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每日资讯20170607

来源:热点新闻网    发布时间:2017-10-19 15:07   

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多家外资行发声:A股入MSCI概率增大 人民币整体贬值压力减弱 机构称5月CPI温和回升PPI继续回落 摘帽概念股集体爆涨 游资表现积极

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监管层就公募基金收取浮动管理费征求意见 基本养老保险基金组合陆续亮相 “北上”互认基金扩容 基金管理费新指引:不投100万别想管这类产品

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民生财富管理推出道口私募基金系列指数

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货币基金代销模式扩容 国债期货市场顺利完成首笔券款对付交割业务

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多家外资行发声:A股入MSCI概率增大

2017-06-07 来源:证券时报网

北京时间6月21日,明晟公司将宣布是否将A股纳入新兴市场指数MSCI,多家外资行纷纷发声,主流声音较为乐观,认为今年纳入的可能性较去年有所提高。

这已经是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。今年3月,MSCI在其官网上公布了将A股市场纳入全球新兴市场指数的新提案,并启动新一轮的市场征询。

这份新方案的最大变化是,建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股,剔除了两地联合上市的公司中对应H股已是MSCI中国指数成分股的A股,以及停牌超过50天的股票,新方案将可能被纳入指数的A股数量从逾400只减少到了169只,据市场测算,若A股在MSCI全球新兴市场指数的权重占到0.5%,也就有约120亿美元资金流入中国股市。

高盛分析师刘劲津认为,MSCI在今年决定纳入A股的概率为60%,“如果A股和中国债券被纳入国际指数,料将在未来5年分别给股票和债券市场带来2100亿美元和2500亿美元的资金流入。”

刘劲津进一步测算,5年后中国占MSCI新兴市场指数的权重或达34%,占其全球指数的权重达4%;而到2021年,中国债券可能分别占到新兴市场/全球债券基准指数的10%和6%。

摩根大通银行董事总经理、亚太地区副主席李晶也认为,A股今年被纳入MSCI指数的可能性进一步增大,而初期权重可能较小,如果A股成功被纳入MSCI指数,中国股市短期内将会受到投资者对增量外部资金的进入预期而展开新一轮攻势。

此外,还有多家外资机构公开表示支持A股纳入MSCI。贝莱德在一份声明中称,对于将中国A股纳入全球指数持“支持”态度,富兰克林邓普顿也表示支持。霸菱资产认为A股被纳入的几率比去年大增,渣打则认为被纳入的几率高于“闯关失败”。

不过,MSCI首席执行官近期在接受海外媒体采访时表示,“MSCI认为纳入中国A股方面仍有许多问题需要解决”,并“注意到MSCI与中国沟通的时间所剩不多”。

嗅觉灵敏的资金已经做好了押注中国的准备。路博迈集团计划于年底前在中国成立一只私募基金,而一周之前,美国资产管理公司Vanguard在上海成立了一家外商独资企业。

对于A股而言,广发证券分析师沐华认为,国外投资者偏爱各行业领头羊,带来增量资金预期,但考虑到总体规模有限,影响也相对有限,而且当前在金融去杠杆深化、利率上行、监管加强的背景下,市场短期风险偏好难有大幅提升。但MSCI预期以及海外长线资金的引入,对A股市场具有积极影响,对于纳入MSCI带来的增量资金催化,持相对乐观的态度。

中信建投的研究报告指出,A股纳入MSCI指数将进一步增强机构投资者的绝对收益性质和低风险偏好属性,助力市场风格由公募和散户主导的风格向“绝对收益特征”切换。

该报告表示,A股纳入MSCI依旧利好价值蓝筹板块,包括大金融、大消费以及传媒、计算机等领域的科技龙头。在周期下行、利率进入上升通道、监管加强的背景下,价值回归与抱团取暖依然是A股的趋势。配置上,继续坚定大消费主线,尽管市场对追高有所顾虑,但消费龙头的确定性溢价和防御性依然有相对优势。另一方面,前期诸如传媒等新兴消费成长板块,估值已经接近历史低位,其出色的成长性或将引发市场对“价值”的再定义。

“对于纳入MSCI事件的分析侧重点应该更多地放在长期影响上。”沐华表示,从海外市场纳入MSCI指数的经验来看,伴随纳入MSCI指数系列进程的是股市投资者结构的改善与散户平均换手率的下降。

人民币整体贬值压力减弱

2017-06-07 来源:证券时报网

5月底以来,在岸与离岸人民币对美元汇率连续跳涨。6月5日,人民币对美元汇率中间价上升135个基点至6.7935,刷新去年11月10日以来新高,重返6.7时代。

人民币此次连续大幅上涨的触发因素,归根结底是中间价报价模型中引入逆周期调节因子,提振了市场信心。在美元总体走弱的形势下有效纠偏人民币汇率,促使人民币汇率补涨。此外,中国国际收支结构改善、经济数据向好等因素,也是本次汇率走强的根本支撑。然而,人民币对美元的强劲走势能否持续仍有待观察。

首先,本次汇率升值很大程度也得益于离岸市场人民币流动性的收紧,由此抬升离岸人民币香港银行同业拆息利率(Hibor)。5月25日起,隔夜Hibor开始快速上行,6月1日一度飙升至42.81%,做空人民币的成本被大幅抬高,人民币空头遭到打击而了结仓位,很大程度导致离岸人民币汇率升值。

6月2日,隔夜Hibor开始回归常态,大幅回落至8.6755%,离岸人民币流动性紧张得到缓和,对美元汇率重现贬值势头,在岸与离岸汇差开始收窄。这或许表明,纠偏人民币汇率的阶段性目标完成,离岸Hibor的飙升,短期内可以拉动人民币升值,但并不能改变长期趋势,收紧离岸资金流动性对人民币汇价续升影响有限。

逆周期因子的加入,可以减弱收盘价与一篮子货币对中间价的决定作用,在美元指数出现较大幅度回落的情况下,适度对冲市场情绪的顺周期波动,增强汇率稳定的主动性,使人民币汇率走势更准确地反映经济基本面的变化。

逆周期因子的模型参数由各报价行根据对宏观经济和外汇市场形势的判断自行设定,可见逆周期因子能够发挥影响力的前提是正确的模型参数。由于参数选择与模型设定具有较大的不确定性,因此逆周期因子如何实践仍有待观察。

此外,逆周期因子的加入属于外力干预,这样的非市场力量也会一定程度扰乱市场对人民币的预期,逆周期因子能否被市场接受以及能否持续达到预期效果,也具有不确定性。

长期来看,中美利率水平、通货膨胀水平、财政政策、货币政策等基本因素,才是主导汇率变化的根本原因。考虑到目前美元指数持续疲弱,5月份的美国非农就业报告也不尽如人意,经济基本面数据限制了美元指数的回升空间,对人民币汇率升值形成支撑。但与此同时,6月中旬美联储大概率加息也会限制美元指数的下跌空间,从而抑制人民币对美元汇率升值。

总体而言,人民币对美元中间价在6.7时代能保持多久,人民币是否还有续升空间等都有待观察。但即使美联储6月选择加息,美元指数后续企稳回升,本轮汇率的阶段性升值已经大大减弱了人民币的整体贬值压力。

机构称5月CPI温和回升PPI继续回落

2017-06-07 来源:证券时报网

食品价格持续走低可能导致5月居民消费价格指数(CPI)涨幅保持在“1”时代,但同比较4月有所回升。尽管预计回升的幅度不同,但诸多机构对于5月份CPI回升基本已达成共识,涨幅在1.5%~1.7%之间,而全国工业生产者出厂价格指数(PPI)则将继续回落。

食品价格持续走低,是拉低CPI涨幅的重要因素。截至5月底,商务部和国家统计局公布的食品价格数据环比涨幅分别为-1.2%、-0.1%,但5月平均食品价格环比跌幅收窄,其中猪肉价格环比下跌3.3%,蔬菜价格环比下跌3.5%。

“5月CPI翘尾因素将从4月的0.56%回升至1.02%,由此初步判断5月CPI同比涨幅可能在1.4%~1.6%左右。”交通银行首席经济学家连平指出,本轮以猪肉及鸡蛋为代表的食品价格持续走低可能有两方面的原因:表层的原因是短期内供求失衡,而深层次的原因则可能是居民消费升级导致的消费结构变化及经济下行期总需求的不足。

瑞银证券中国首席经济学家汪涛指出,内需平稳应会推动非食品价格环比继续回升。再加上去年基数较低,预计5月CPI同比增速小幅回升至1.7%。

兴业证券首席宏观分析师王涵表示,食品方面,去年5月开始的“倒春寒”影响基本结束,今年5月高频食品价格同比回升;非食品方面,最近几个月非食品CPI走势偏强,5月可能延续这一走势,初步预计5月CPI同比回升幅度偏大。

诸多机构对于5月份CPI同比增速回升已达成共识。中金公司、中信建投预计为1.5%,海通证券、招商证券、申万宏源、交通银行都为1.6%,国泰君安、瑞银证券则为1.7%。

梳理诸多机构的观点,5月份CPI回升的因素可以归纳为:尽管蔬菜、猪肉等价格仍处下跌通道,但跌幅相对收窄;非食品价格持续走强。随着翘尾因素集聚,食品价格持续走低情况或在6月得到好转。

对于未来物价走势,连平认为,从CPI同比的趋势来看,由于6月翘尾因素将达到年内最高点,预计6月CPI同比仍将继续走高,但下半年随着总需求的小幅回落、监管政策去杠杆防风险导致流动性有所收紧、市场利率小幅走高,这些都会导致物价承压。

“预计年内CPI同比将呈现中间高、两头低的走势,全年不会有明显的通胀压力,但是CPI同比也不会出现明显的回落从而陷入低通胀的局面。”连平指出。

国家统计局新闻发言人盛来运在一季度的新闻发布会上指出,总体来讲,物价走势相对是比较温和的,也不会出现大家所担心的通胀,因为现在的农产品供应是充裕的,工业品供过于求的矛盾没有根本缓解,在这样一种大的环境之下,总体的物价走势应该是比较温和的,不会出现通胀。

此外,高频数据显示5月生产者产品平均价格环比回落,不过势头有所放缓。分析人士预计,5月份PPI将继续回落。

汪涛指出,5月生产者产品平均价格环比回落,其中动力煤价格环比下降、而螺纹钢价格大幅反弹。与之对应,统计局PMI中购进价格指数也明显下行。加之低基数效应逐渐消退,预计5月PPI同比增速放缓至5.7%左右。

中信建投的报告指出,5月份PPI同比增速将有所回落。虽然5月后两周商品价格有所反弹,但整体来看,全月商品价格继续回落。利用重点行业价格高频数据的监测结果显示,PPI同比增速将继续回落,预计回落至5.6%左右。

摘帽概念股集体爆涨 游资表现积极

2017-06-07 来源:证券时报网

昨日摘帽概念板块总体涨1.70%,在沪深两市各大板块中涨幅居前。摘帽概念个股方面,昨日纷纷异动,继今年3月以来再度集体爆发。

由鲁丰环保更名的宏创控股可称得上近期摘帽概念股的龙头。昨日该股略为高开后低走,全天大多数时候涨幅为负,午后2时左右开始逐级拉升,伴随着量能大增,临近尾盘封住涨停板。昨日该股振幅为14%,换手率为8.67%。从4月28日股价企稳以来,该股反弹涨幅已达68.15%,领涨一众摘帽概念股。*ST鲁丰5月22日晚公告称公司股票5月24日开市起复牌并撤销退市风险警示,股票简称变更为“鲁丰环保”;5月31日晚公司再次公告称,根据业务发展和品牌建设的实际需要,为明确行业属性及产品定位,公司名称变更为山东宏创铝业控股股份有限公司,证券简称自6月1日起变更为“宏创控股”。此前,4月17日公司公告终止定增计划后,4月20日开始股价连续6个跌停,直至4月28日才企稳,随后节节攀升,于6月1日创下历史新高9.68元。

昨日同样涨停的还有盈方微,该股在6月1日大跌超8%且股价创下2013年底以来新低之后,连续3个交易日收阳,昨日更是在午后一举封上涨停板。盈方微自3月30日起“摘帽去星”,但由于控股股东所持股份被司法轮候冻结,此前该股股价表现一直不振。

南华生物盘中也一度涨停,创下一年多新高,收盘涨9.84%。该股5月12日开市起撤销退市风险警示,5月15日起至昨日收盘,累计涨幅为35.52%。

此外,合金投资、江苏国信、恒立实业、神州易桥、人人乐、创新医疗等也涨超4%。中航黑豹和冀东装备也分别涨3.86%和3.75%。冀东装备在4月6日“摘帽”成功,股票简称由“*ST冀装”变更为“冀东装备”,由于具有雄安新区概念,该股今年以来涨幅达到113.85%。

游资积极介入

交易所公开信息显示,游资转战摘帽概念股,其中中信证券(山东)邹平黛溪三路证券营业部成为多次交易宏创控股的“专业户”。

宏创控股昨日获得兴业证券广西分公司、中航证券深圳前海证券营业部分别买入超过1000万元,中信证券(山东)邹平黛溪三路证券营业部既是买三同时又是卖二,买入880.39万元同时卖出1144.92万元。统计数据显示,中信证券(山东)邹平黛溪三路证券营业部是买卖宏创控股的“常客”。今年以来,该营业部总共登上龙虎榜7次,其中6次买卖标的为宏创控股。4月21日至5月3日以买入为主,5月9日至6月6日以卖出为主,其中5月31日卖出额达5032.56万元,按当日收盘8.80元计,总共卖出约572万股。

盈方微则得到了4家成都游资的追捧,但买入金额相对较小,包括国联证券成都锦城大道证券营业部、国泰君安成都北一环路证券营业部、银河证券成都科华北路证券营业部和华泰证券成都南一环路第二证券营业部,总共买入约2066万元。

同业资讯

监管层就公募基金收取浮动管理费征求意见

2017-06-07 来源:证券时报网

公募基金采取浮动费率产品有了新动向。近日,《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引(初稿)》下发至基金公司征求意见,未来浮动管理费率基金将有更规范的制度;现存浮动管理费率基金或将随之做出调整。

针对采取浮动管理费率的公募基金,《指引》就基金经理、基金类型、跟投机制、计提方法、浮动空间、业绩基准等方面都给出了细致的规范。其中的“跟投机制”尤为引人注目,运作浮动管理费率基金需要公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购不少于1000万元,管理该基金的基金经理出资比例也要不低于10%。

浮动管理费率基金

细则明确

所谓浮动管理费率基金,是指基金管理人收取管理费与业绩表现直接挂钩的基金。按照收费方式,浮动管理费基金分为两类:“支点式”上下浮动管理费基金和提取“业绩报酬”浮动管理费基金。按照《指引》,采取浮动管理费率的公募基金,其基金经理、跟投机制、计提方法、浮动空间、业绩基准等方面都有严格的规范。

《指引》提到的跟投机制受到基金业内人士极大关注。《指引》明确,基金管理人在募集基金时,使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金的金额不少于1000万元。同时,管理该业绩报酬基金的基金经理出资比例不低于10%。

《指引》对基金经理还提出了非常细致的规定。如浮动管理费基金的基金经理应当具备5年以上股票型或混合型或债券型公募基金管理经验,或者在证券基金经营机构从事股票和债券投资管理工作且担任投资经理5年以上。而且,浮动管理费基金基金经理的年度绩效收入中不少于30%的部分应当递延发放,递延时间不少于两年。

此外,《指引》还针对业内关注的一些细节进行了规范,如基金提取业绩报酬后,年度总管理费用不得超过期内平均资产规模的5%。而且,采用浮动管理费模式的基金应当为债券型、绝对收益策略基金。且基金管理人计提浮动管理费的考核周期不得短于一年;提取业绩报酬基金的提取频率每年不得超过一次;计提日应当为基金封闭运作期的最后一个交易日。

现存浮动管理费基金

资料显示,国内首只浮动费率基金于2013年首发,截至当前,市场上共有34只浮动费率基金,未来这些基金可能要根据新规进行调整。

《指引》明确指出,指引施行前已成立的浮动管理费基金要按照《指引》要求执行,不符合“跟投机制”业绩报酬规定的基金,应当在基金最近一个开放日安排相应资金申购;如不符合信息披露的,应当对招募说明书等文件进行修订,并履行相应程序;基金后续的信息披露工作应当符合《指引》要求。

按照《指引》要求,采用浮动管理费模式的基金应当为债券型基金、绝对收益策略基金。根据证券时报记者的统计,在目前34只浮动费率基金中,债券型基金最多,有16只;混合型和货币基金分别有8只、3只,还有6只另类投资基金和1只股票型基金。这就意味着目前有半数以上基金的类型不符合新的规定。

此外,《指引》要求浮动管理费基金的基金经理应当具备5年以上相关经验,据记者统计,目前也有一半以上的基金经理不符合规定。

业内人士认为,浮动费率基金推出四年多,在实际执行中仍存在一些不清晰之处。此次推出的《指引》将进一步完善相关机制,保护基金份额持有人的权益。

基本养老保险基金组合陆续亮相

2017-06-07 来源:证券时报网

自去年底启动以来,基本养老保险基金投资运作受到业内广泛关注。证券时报记者了解到,在固收类组合一季度投入运作的基础上,5月中下旬以来又有多只权益类组合陆续亮相新股网下配售。

据一些具有管理资格的基金公司透露,旗下权益和固收养老保险基金组合都已经开始运作,去年底获得资格的20多家管理人也陆续开始投资活动,基本养老保险基金投资管理已经正式起航。

多只组合现身新股和可转债获配名单

记者查询近期新股网下获配名单发现,多只名为“基本养老保险基金组合”账户现身。最早有该类账户现身的新股为登陆沪市主板的恒为科技,该股5月18日开始询价,5月24日申购。网下配售结果显示,基本养老保险基金802组合和803组合双双获配,这也是基本养老保险基金组合首次现身新股网下获配名单,这两个组合分别由大成基金和华夏基金管理。

在恒为科技之后,更多新股有基本养老保险基金组合陆续现身。在5月下旬发行的长缆科技和卫光生物两只新股的网下获配名单中,均有5只基本养老保险基金组合出现,除了802组合和803组合,还有901、903和904三个组合,管理人分别为博时基金、嘉实基金和易方达基金。在永悦科技和慧发股份网下配售名单中,除了以上五个组合,还出现了泰康资产管理的307组合和银华基金管理的309组合。

根据记者统计,自5月下旬以来,基本养老保险基金组合已经现身7只新股网下获配名单,其中以大成基金管理的基本养老保险基金802组合打新最为积极,共获配7只新股。

业内人士表示,基本养老保险基金选择入市时机较为挑剔。在趋势性行情尚未明朗之前,出于严格控制风险和绝对收益需要,养老基金组合参与打新操作更为稳妥。

证券时报记者进一步统计发现,除了近期集中现身新股网下获配的上述7只基本养老保险基金组合之外,3月份在光大转债和骆驼转债发行中,已经有一批应属固收性质的养老保险基金组合亮相。光大转债发行结果显示,共有基本养老保险基金101、102、103、105、106和107组合申购获配,这几只组合的管理人主要是基金公司;另有6个养老保险基金组合获配骆驼转债。

从一季末现身可转债发行到近期亮相新股获配,不同风格的基本养老保险基金组合陆续现身,共计达到17只,其中有多个管理人管理固收和权益类两只组合,意味着基本养老保险基金投资已经陆续展开。

基本养老保险基金重点配置固收产品

在今年3月1日举办的发布会上,人力资源和社会保障部曾披露了基本养老保险基金的进展情况。人社部于2016年底正式启动养老保险基金的投资运营实施工作。首批与社保基金理事会签约的有七个省,资金规模达到了3600亿元,资金划拨陆续到位。去年底,社保基金理事会评选出养老基金的投资管理机构,包括4家托管行和21家投资管理机构。相关配套政策,如信息披露、绩效考核等政策制度也在制定中,将陆续出台。

基本养老保险基金和社保基金均由全国社保基金理事会负责运作,市场往往会将两者的运作进行对比。今年5月,全国社保基金理事会理事长楼继伟指出,基本养老保险基金和社保基金不同,未来养老基金与储备基金的预期收益率会存在较大差异,大概率养老基金的预期收益率会低于储备基金。主要原因在于养老基金属于阶段性结余,流动性要求高,风险承受能力较低,各委托省份均要求有保底收益率,在投资运营上更为谨慎。与储备基金相比,养老基金重点配置固定收益产品,不能投资境外资产和私募股权基金,投资股票等资产的比例也较低。因此,养老基金的安全性更有保障,但预期收益率也会相应地低一些。

“北上”互认基金扩容

2017-06-07 来源:证券时报网

时隔16个月后,“北上”互认基金终于迎来新成员。根据证监会本周公布的最新基金募集申请核准进度公示表显示,施罗德亚洲高息股债基金的互认基金资格已于5月24获得批复。

Wind资讯显示,2015年底两地互认基金“开闸”以来,已有6只北上互认基金获准在内地销售,47只内地基金南下香港销售。首批面市的3只“北上”互认基金分别为恒生中国H股指数基金、行健宏扬中国基金和摩根亚洲总收益债券基金,之后于2016年2月,再有摩根太平洋证券基金、建银国际国策主导基金和中银香港全天候中国高息债券基金获批。此次施罗德亚洲高息股债基金获批,使得“北上”互认基金队伍扩容至7只。不过这次扩容经过了16个月的等待。

据了解,施罗德亚洲高息股债基金是一只混合型基金,成立于2011年6月27日。资料显示,该基金主要投资于亚洲股票和亚洲定息证券。截至6月5日,施罗德亚洲高息股债基金年内收益为8.81%,处于同期同类产品的前1/3。拉长时间看,除2015年微跌2.72%之外,在成立以来的其他年份,施罗德亚洲高息股债都获得了正收益,且位居同类同期产品前列。

自“开闸”以来,互认基金销售一直呈现“北热、南冷”态势。伴随着股债两市持续低迷,内地资金跨境配置的需求旺盛。作为连接内地与香港的跨境投资渠道之一,“北上”互认基金受到投资者青睐。据统计,截至今年4月底,香港互认基金在内地累计销售114.60亿元人民币,赎回40.98亿元,净销售73.61亿元;同期内地互认基金在香港累计销售1.92亿元人民币,赎回8183万元,净销售1.10亿元人民币。

进入今年以来,由于汇率等原因,互认基金在内地销售转弱,前4个月中有3个月为净赎回,不过和去年四季度6.17亿元的净赎回相比已有所减少。据外管局的数据,今年前四个月,香港互认基金的销售额为12.39亿元人民币,赎回16.49亿元人民币,净赎回额4.10亿元人民币。

分析人士表示,汇率变动、市场环境和投资者风险偏好等因素都对互认基金销售有直接影响。今年香港互认基金赎回量增加主要受汇率影响。人民币兑美元趋稳,在缺乏汇率因素的刺激下,投资者海外资产配置需求也随之趋缓。

基金管理费新指引:不投100万别想管这类产品

2017-06-06 来源:中国基金报

浮动费率基金产品或迎新规!基金君目前获悉《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引(初稿)》下发并征求意见中。未来公募基金收取浮动费率规则更细化,看这一征求意见的指引显示,对基金产品收取浮动费率的收取方式、基金经理人选等诸多细节都有规定,十大细节不可不不看,其中,最受关注的一点是出资金额低于100万元的基金经理别想去管发起式浮动管理费基金产品。

两类浮动管理费基金

什么是浮动管理费基金?浮动管理费基金是指基金管理人收取的管理费与业绩表现直接挂钩的基金。

根据收费方式不同,浮动管理费基金可以分为两类:一是“支点式”上下浮动管理费基金。基金管理人实际收取的报酬(管理费)与基金的业绩表现直接挂钩,当基金业绩表现高于业绩比较基准时,管理费向上浮动;当基金业绩表现低于业绩比较基准时,管理费率向下浮动。

二是提取“业绩报酬”浮动管理费基金。基金管理人收取固定管理费的基础上,当基金的业绩超越预先设定的基准时,按照超额收益的一定比例收取附加管理费。

针对这两类产品都有细节。

指引中还明确,基金管理人设计浮动管理费基金,应当根据与基金份额持有人利益一致的原则,结合产品特点和投资者的需求合理设置基金管理费率的结构和水平。

基金管理人申请募集可提取业绩报酬的公募基金:应当引入跟投机制、规范提取条件并设置管理费上限,加强和投资者的利益绑定,避免过度承担投资风险;提取业绩报酬基金应当采用封闭或定期开放运作方式,考核期内不得开放申购、赎回(采用逐笔计提法计提业绩报酬的浮动管理费基金除外),确保基金管理人、投资者责权对等、风险和收益匹配。

产品资讯

民生财富管理推出道口私募基金系列指数

2017-06-06 来源:美通社

清华大学国家金融研究院民生财富管理研究中心最近开发出道口私募基金系列指数,是一项能够反映中国不同策略的私募证券投资基金表现的私募基金系列指数。在道口私募基金系列指数中,除了包括衡量私募基金整体运行情况的私募基金综合指数外,根据不同策略,该系列指数还包括普通股票型私募基金指数、股票多空型私募基金指数、相对价值型私募基金指数、事件驱动型私募基金指数、债券型私募基金指数和CTA型私募基金指数。这些私募基金指数分别反映投资于股票、债券和期货等资产的私募基金的整体收益和风险情况,为投资者、私募基金管理者以及政府监管者做出决策提供借鉴。

道口私募基金系列指数是基于基金复权净值并剔除相关管理费用后所构建的指数,综合考虑了基金的分红或拆分等因素对基金净值的影响,力求全面准确的反映私募基金行业整体或各策略私募基金的业绩表现和风险特征。道口私募基金系列指数以“点”为单位,基点统一设为1000点。其中,私募基金综合指数的基准日为2005年12月31日,由于各策略私募基金指数的样本基金净值的起始日期不同,其他策略私募基金指数的基准日也不尽相同。道口私募基金系列指数每月发布一次,发布时间为每月25日。道口私募基金系列指数的发布地址为道口私募基金指数网。网站使用者除了可以在道口私募基金指数网站浏览各策略基金的历史表现和多种收益风险指标外,还可利用网站的“指数组合”功能,根据自己选择的权重构造个性化的私募基金指数组合,并获得有关新组合的风险和收益情况。

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货币基金代销模式扩容

2017-06-07 来源:中国经济网

4年前的6月份,天弘余额宝上线,掀起“互联网宝宝”基金产品申购热潮。4年后的6月1日,蚂蚁金服再度上线余额宝之外的另一只货币基金博时合惠货基。这意味着自今年6月1日开始,蚂蚁金服正式开放货币基金代销渠道给更多基金公司,也预示着在蚂蚁聚宝平台余额宝一家独大的时代可能终结。

变动并非偶然发生,从近期关于公募基金的一系列管理和发展战略变动看,至少涉及余额宝母公司发展策略、金融监管防风险、基金行业发展三个原因。从蚂蚁金服公司发展看,蚂蚁金服相关人士表示,基于公司的科技金融战略,蚂蚁聚宝理财平台也在探索更大范围地向金融机构开放,对于有合作意向的基金公司,双方会综合市场情况陆续上线。

通俗地说,蚂蚁金服进军货币基金代销是公司转型发展之举。蚂蚁金服高调宣布未来只做技术,帮金融机构做好金融领域,其实是在不断试错之后,寻求自身新的定位。增加博时合惠为代销产品,不仅是蚂蚁金服一家的战略部署,也是互联网金融行业的发展趋势之一。

从金融监管防控风险看,避免余额宝一家独大也有避免“所有鸡蛋放在同一个篮子里”的现实考量。截至今年一季度末,余额宝资产净值增长3313.43亿元,增长幅度约为41%,资产管理规模达1.14万亿元,跻身全球最大货币基金。

对于整个财富管理市场来说,余额宝的稳定管理、风险控制等已超过单只货币基金存在的意义,将其纳入金融监管和行业发展全局势在必行。在此背景下,考虑限制余额宝申购规模、调整认购门槛的举措或许有一定现实操作意义。

国债期货市场顺利完成首笔券款对付交割业务

2017-06-07 来源:中国证券报

2017年6月6日,经过中金所与中央结算公司精心准备和通力协作,国债期货市场顺利完成了首笔券款对付(DVP)交割业务,实现了国债期货市场交割机制和期现货市场互联互通的重大进步。首笔业务共交割TF1706合约19手,交割金额19444905.14元。

据了解,今年1月4日,中金所与中央结算公司签订了合作协议并联合发布了相关业务规则,正式引入国债期货DVP交割模式,即根据中金所的交割配对结果,对于符合条件的买方和卖方客户,由中央结算公司在指定结算日完成可交割债券和资金的同步交收。在国债期货市场引入DVP交割模式,可有效降低交割风险,显著提升券款使用效率,进一步深化服务,促进国债期货市场功能的有效发挥。

西南证券(600369,股吧)量化投资部债券及衍生品投资负责人唐升月表示,6月6日,西南证券顺利地通过DVP模式完成了国债期货交割。相比于过去的一般交割模式,DVP交割模式显著提高了交割过程中券款的使用效率。在一般模式下,卖方T+1日交券,T+2日收到钱,买方T+2交钱,T+3收券,买卖双方做交割都至少需要额外占款或占券一天,在交割量大时会对头寸有所压力。而在DVP模式下,买卖双方券款对付,则完全消除了这个影响。另一方面,DVP模式也让交割过程变得更直观,流程更简便。

中金公司相关负责人表示,国债期货DVP交割是国债期货交割流程上的创新。此次交割,中金公司作为多方,能够通过DVP交割,在交付款项当天拿到交割券,比非DVP交割提前一天,这提高了资金使用的效率,也降低了交割风险。另外,此次交割完全在银行间实现,使得我方备款更有针对性。

中金所和中央结算公司是支持国债期现货市场连接互通的两大核心平台。此次结合国债期货DVP交割业务实施,中央结算公司和中金所紧密合作,首次实现了全电子化的系统对接,强化了数据的高效处理和传递,加强了债券期现货市场互联互通,有利于完善金融市场基础设施建设。

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