暴跌之后黄金一波牛市开始?

水皮

你不理财，财不理你。

水皮：欢迎各位进入《理财观察》板块，今天来到我们现场的依然是智胜黄金的资深分析师韩阳先生。我们在上一次的节目中说到，这一次要跟大家聊一聊，在资产荒的背景之下有什么合适的投资品种，韩阳有没有什么建议？

韩阳：肯定要谈黄金了。我们上次节目说，现在在资产荒下人心惶惶，投资品种的话又正处在高点，很多的投资品的走向非常不清楚不明确。黄金其实在十一期间，它是有所下跌的，而这次下跌，我们来解释的话，它是一次技术性回调，现在也处在一个阶段性的低点，是一个不错的投资。

水皮：是跟其他的人心惶惶不一样，我们发觉黄金一跌之后，中国大妈就特别兴奋，我注意到那两天的新闻报道，菜百的人头又是开始攒动起来，大家又开始去抢黄金。

韩阳：其实十一期间的黄金大跌，无外乎有这几个原因，也就是国际市场上的动向。因为现在黄金价格主要是由欧美来决定的，那自然这两个经济区的经济形势，包括它们的货币政策都会影响到国际黄金的价格。美国，毋庸置疑，市场炒作比较热的就是美联储十二月份加息的可能性极大；然后在欧元区方面的话，那就是欧洲央行德拉吉说，从明年开始可能缩减债务规模。其实这两者无疑对于全球的经济来说，是有一定的影响的，对于金价来说，它其实也是一种利空作用。

水皮：所以还是各国央行一起发力的一个结果，也包括我们对美元预期走强的一个结果。

我历史上也关注过黄金，我发觉还是一个“乱世买黄金”的概念，因为1978年，黄金就到过850美金/盎司，后来一路下调，调到2001年的时候，最低点到了251美元/盎司；当然黄金后期涨得非常凶，因为什么呢？因为“9·11”。大家都知道“乱世买黄金”，所以十年以后的2011年，黄金最高走到1920美元/盎司。那什么时候出现的拐点呢？也很简单，拉登被打死，“9·11”开始的乱世基本上就告一个段落了。所以你发觉2011年是1920美元/盎司，2012年就到了1750美元/盎司，价格每年逐步下来，到了去年底今年初，黄金是1000多美金/盎司左右。

那么今年以来实际上一直是反弹的，前期高点能反弹到1300美元/盎司，它为什么会出现这么一个走势呢？

韩阳：黄金的上涨跟国际的经济形势是密不可分的。因为当时，全球经济还处于一种低迷状态，美国相关的利率政策也不明确，欧元区的话，英国又脱欧了，然后包括全球的一些发达国家都在实行负利率，对于这种恐慌情绪而言，避险资产自然会得到一种推升。

国内这一块儿的话，我们有相关的国家政策支持，比如说“一带一路”政策，也会对黄金的价格产生一定的影响。

水皮：这里我要打断韩阳一下。我们知道“一带一路”，“一带”指的是丝绸之路经济带，“一路”就是海上丝绸之路，这个是我们最高层定下来的国策，也是向外发展的一个路径，但我不清楚为什么跟黄金会挂起钩来。

韩阳：其实“一带一路”也是打破现有的以欧美为主导的国际经济形势的一种平衡，

一方面让人民币走出第一步，另一方面的话，其实我们更多看重它们沿线的矿产资源，探明的黄金储备大概有两万吨左右，占全球的的47%左右，而且从投资的角度讲，沿线有很多国家比如印度、泰国，这些国家都是黄金投资需求或者饰品消费需求的大国，当然沿线还有一些重要的黄金市场，比如新加坡、香港。我们在资本输出的时候，换回来的更多的是一些黄金市场或者黄金交易。

水皮：所以从供需的大背景下，你是不是认为黄金还是有上升空间的？

韩阳：2014年，中国的黄金储备一直停留在1054吨的水平，2015年和2016年

连续增持了大概将近900吨，从这两年国家对于黄金的增持，可以看到未来政策的一种导向，国家只要在增持黄金的时候，黄金价格都会有一波犀利的上涨，我要记得没错的话应该是在2008年，中国的黄金储备从500吨增持到了将近900吨的时候，那一段时间有一波黄金的牛市，那这一次是不是也是牛市的开始点，我觉得值得去期待。

水皮：韩阳的意思就是，周小川的判断跟他是一样的。那么当央行行长的判断

跟机构的判断是一样的话，那么黄金走势大体有一个比较明确的方向。说来说去，我们还是可以配置一些黄金资产的。但是黄金投资的品种很多，比如你可以做期货

也一样可以买实物，当然还有纸黄金，那么怎么选择这些品种和机构呢？我们下一次节目跟大家细细道来，欢迎大家关注我们的系列节目。

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