分析师周祈健：黄金流出不会动摇美元在储备中地位

自2014年年初德国开始发起“黄金回家”运动后，两年半以来，各国已经从美国取走了将近400吨黄金。随着纽约联邦储备银行位于曼哈顿兰伯特大街33号的地下金库里的金块变少，不少人认为全球央行不断取走自己存放在纽约联储的黄金表明，各国对美元储备货币地位的质疑不断上升。把黄金储存在纽约联储可以方便获得美元或美元计价资产，而减少存放在纽约联储的黄金储备意味着各国预期未来美元计价流动性的需求会减少。

对此，金融分析师周祈健表示，黄金加速流出美国确实说明各国更加重视黄金在储备中的作用，但这并非说明美元在储备中的地位下降。

众所周知，黄金和美元呈负相关的关系。其实黄金和美元只是在“安全资产”的名目下有竞争关系，更多只体现在标的的影响上。周祈健分析道，美元的直接竞争对手并不是黄金，而是其他国际货币。用更广阔的尺度衡量，美元其实并没有那么差。

首先，和金融危机之前相比，在国际货币体系中美元的地位不但没有衰落，反而相对更加稳定，这一方面是得益于美国经济比其他国家更快地从经济衰退中复苏出来，另一方面也是由于其他货币的表现较为不堪。

毕竟欧元迟迟没能从主权信用风暴的泥潭中摆脱出来，日元受到“安倍三箭”脱靶的影响，而人民币的国际化进程也还需要继续推进。这使得美元或许不是国际货币体系中最好的选择，但却是几乎唯一的选择。而且在可预计的今后十多年中，美元的这种基础性地位并不会遭到强劲挑战，周祈健说。

其次，在黄金过去十年里两次流出美国的高峰期，美元其实并没有走弱，这也说明两者并非可以相互取代的。

在金融危机前后，2007年1月的美元指数为82.9，2008年4月降到72.6的低位，而到了2009年2月则回升至88.1，已经升至金融危机前的水平。而在“黄金回家运动”期间，2014年1月美元指数80.1，在去年4月和今年2月之间，突破100的高位，目前美元指数在94.8左右，也高于2014年初的水平。这反映了全球资金从欧洲、新兴市场等地回流美国本土的趋势，也说明在这两个阶段，美元仍保持强势。

因此，周祈健表示，黄金加速流出美国确实说明各国更加重视黄金在储备中的作用，但并不代表美元在储备中的地位下降。

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