王府井获免税牌照：市场未卜先知股价翻番多家百货陷亏损疲态尽显

靴子落地！此前市场疯传的有关于王府井(600859. SH)控股股东首旅集团将获免税牌照终于有了消息。

吊诡的是，上市公司也才刚刚公告，市场人士又是如何提前一个月知晓的呢？

资本市场未卜先知

概念支撑股价涨超110%

6月9日晚间，王府井发布公告称，收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司(以下简称“首旅集团”)转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。

图片来源：王府井公告

此前5月28日，据《证券时报》消息，王府井内部人士曾针对控股股东首旅集团申请免税牌照的市场传闻透露，暂时没听说过所述情况，请不要随意相信传闻并且传播。

但伴随着免税概念，5月的18个交易日中，王府井有16个交易日收获上涨，股价更是不断攀高。

自5月6日起至6月9日，王府井股价自12.82元/股涨至27.38元/股，涨幅高达113.57%。其股价更是在6月2日盘中触及高点28.44元/股。

由于免税牌照的稀缺性，市场对于风吹草don格外敏感。但是，王府井不知道，首旅集团不清楚，那资本怎么对于免税牌照的事情早有耳闻？

值得注意的是，5月28日王府井否认免税牌照之事后，公司5月29日、6月1日两个交易日依旧连续涨停，6月2日盘中触及最高点后股价下挫，跌幅达5.37%。

当天龙虎榜显示，前五大买卖营业部中有3家机构专用席位，为买三、卖四、卖五，合计净卖出1940.55万元。同时，上榜的还有沪股通专用席位，净卖出3235.07万元，营业部席位合计净卖出286.70万元。当日，王府井全天资金净流出1.09亿元。

那，究竟是谁在炒作王府井？

目前中国有中免、海免(已注入中国国旅)、日上免税行(已被中免收购)、深免、中出服、中侨拥有免税经营牌照。作为第8张免税牌照的拥有者，首旅集团亦是政策受益者。

早前北京市文化和旅游局相关负责人曾向媒体透露，北京将积极推进国内首家市内免税店落地，主要面向来京的入境游客，从空间上进一步将机场免税店延伸至市区，价格与机场保持一致。

此前，格力地产(600185. SH)因实际控制人珠海国资委计划将珠海免税集团这个“稀缺资源”置入上市公司体系，而连续8个交易日涨停，此次王府井究竟还会疯狂几天呢？

另据《21世纪经济报道》消息，广百股份(002187. SZ)也有可能获批免税牌照。广百股份的股价走势也颇有看头，连续5个涨停板后申请停牌，宣布正式启动与友谊集团的重组计划。

免税概念、地摊经济，究竟是上市公司抢沾了概念的光？还是另有隐情？当真不好说清。

百货业态颓势尽显

股价飞涨增持还能继续？

再来看看王府井的业绩经营情况。

2019年，王府井实现营业收入267.89亿元，同比增长0.29%；实现归属净利润9.61亿元，同比下滑19.98%。

王府井的主要业务覆盖百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大主力业态，营收主要来自于旗下各门店的商品销售收入以及功能商户的租金收入。

截至2019年年末，其在全国范围共运营54家大型综合零售门店，总经营建筑面积302.8万平方米，涉及华北、东北、华中、华东、华南、西南、西北七大经济区域33个城市。

年报中称，净利润的下滑主要源于主业毛利率下降、财务费用增加及其他不可比因素共同影响所致。

随着互联网及电商的猛速发展，百货行业显得格外不景气。王府井在疫情影响之下，关闭了经营多年的福州王府井百货，作为王府井旗下的第27家门店，其实早有亏损。

2019年年报显示，福州王府井百货有限责任公司全年实现净利润-1.01亿元，净资产也为负值。而早在2014年福州王府井百货就已陷入亏损，2016年王府井进行增资，后又持续亏损只得闭店。

同样，在2019年录得亏损的还有王府井集团北京长安商场有限责任公司、西安王府井百货有限责任公司、长沙王府井购物中心有限责任公司、郑州东成王府井百货有限责任公司、西宁王府井购物中心有限责任公司，上述5家公司均属于王府井直接持有100%股权的百货零售批发业态公司。

除此之外，涉及超市零售业态王府井持股48%的王府井首航超市有限公司同样录得亏损，净亏损2536.16万元。

面临电商的冲击，无论是百货还是超市，经营困境难以突破。

值得注意的是，王府井直接持有100%股权的20家百货公司中，2019年全年净利润过亿的仅有3家，分别为成都王府井百货有限公司、西宁王府井百货有限责任公司、长沙王府井百货有限责任公司。

图片来源：王府井2019年年报

2020年一季度，受疫情影响王府井实现营业收入15.20亿元，同比下降78.79%；归属净利润-2.02亿元，同比下降150.16%。业绩大幅下降，缘于公司旗下48家门店采取临时关闭的政策，及营业时间缩短客流量锐减。

值得注意的是，首旅集团曾于2月10日宣布增持旗下4家上市公司，最多将斥资6.5亿元。除了王府井外，剩余三家上市公司分别为首旅酒店(600258. SH)、全聚德(002186. SZ)、首商股份(600723. SH)。

四家公司受疫情冲击较大，2020年一季度均处于亏损状态。

2020年2月11日至5月11日，首旅集团累计增持81.311万股，占公司已发行总股份的0.1%。此次增持计划时间已经过半，首旅集团实际增持数量未达到区间下限的50%，本次增持计划尚未实施完毕。

但股价飙涨，首旅集团还会继续增持王府井吗？毕竟首旅集团的增持预期也是支撑股价上涨的因素之一。

同时，随着免税牌照消息落地，可谓是利好出尽。王府井的股价走势如何发展，后期将持续关注。

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