华夏基金的ESG组织架构形成一个好的ESG生态系统

伴随着时间的累积，我们越来越深刻地感受到，世界的发展是普惠的，真正有价值的公司，一定不仅仅是给股东创造价值，而一定也为社会创造价值——不管是推动成本的降低，还是社会效率的提高，还是惠及更广人群——也就是我经常说的simpler，cheaper and scalable以上是华夏基金总经理李一梅在《财经》可持续发展高峰论坛上的分享

2017年，华夏基金加入联合国责任投资原则组织彼时，境内仅有华夏基金一家公募基金公司加入了该组织而仅四年后，加入PRI的境内机构已多达70多家我们很高兴看到越来越多伙伴加入到这条道路可持续金融要在国内走向深入，需要各个参与方共同努力，形成一个好的ESG生态系统

ESG不是仅仅一个单独的主题，一个产品的标签，而应是我们看待投资的一种价值观和底层的投资逻辑框架，这一价值观和框架需要全面整合到投资管理流程中去此次论坛中，李一梅具体分享了华夏基金在ESG投资中的最新思考和实践

一，华夏基金的ESG组织架构

2020年，华夏基金建立了公司层面的ESG业务委员会，与投资委员会，风控委员会等平行，也成为国内最早设立公司层面ESG业务委员会的公募基金公司这个委员会的建立也标志着华夏基金四个层级的ESG治理架构的成型

这个架构的最上层是总经理，也就是我，提供纲领性指导和ESG项目及责任投资的监督服务，参与面向国内和国际的投资者教育，

第二层级是这个ESG业务委员会，制定公司层面的责任投资原则和战略，定期回顾和更新公司ESG禁投标准，部署及监督公司各个资产类别，业务条线和职能部门中的ESG整合过程，

层级三是基金经理和行业研究员基金经理根据内部ESG研究成果，ESG风险提示等进行个股选择和仓位调整，行业研究员则将公司的可持续性——既包括ESG的风险，也包括ESG机遇——加入基本面研究考量

层级四是ESG专门团队层面，隶属于投资部门，负责推动ESG在投资分析，风险管理和公司沟通过程中的整合他们承担了搭建内部ESG评级框架，专题研究，对组合持仓进行定期评估，监测ESG评级调整，与上市公司沟通，内部培训等具体工作

在去年UN PRI对全球资产管理者的年度评估报告中，我们在战略与治理模块获得了A+的最高评级，对于一家才加入第三年的中国本土公司，是很不容易的这个评估结果也是对我们在公司层面ESG治理上的肯定

二，投资流程

经过四年的实践探索，华夏基金制定了六位一体的ESG投资流程，这六步流程包括:策略制定，基本面分析，组合管理，风险管理，上市公司沟通和定期跟踪这个流程确保了ESG内嵌于投资决策的整个流程

在这几步中，我想特别讲一讲上市公司沟通，我们会非常积极地跟公司高层去沟通，助力其提高业务发展的可持续性，鼓励ESG信息披露，提高披露质量这在国外也叫积极股东主义，是资产管理者兑现信义责任非常重要的一步

如果公司愿意做ESG，我们会用我们的专业性帮助其理解国际ESG评价标准，助力提高ESG评级我们会说:你看你们的这项评级，有一些第三方只给了B，那是因为你们提供的数据没有办法完全反映出你们公司所做的努力，所以如果你能够再多一些披露，把部门，子公司层级的努力整合到公司社会责任报告里披露，你们的评分就会提高，这样你们的估值也会提高这样公司就更有动力去做了2018年以来，我们共与几十家上市公司就ESG相关问题有过深入的接触和沟通，其中好几家都是能源领域的大型央企

除了公司沟通，投票也是很重要一个环节，目前国内的实践跟国际还有差距我们正在开发一个自动化的投票体系，因为我们不仅仅只是被动投资人，而是要把我们的原则，声音通过积极股东主义表达出来

三，投资研究框架

2017年，我们开始建立专门的ESG研究团队，目前已基于中国上市公司特点，开发出了一套适用于本土市场的ESG基本面研究框架这一框架参考，但并不局限于MSCI的ESG分析模型，而是将行业分析及因子分析相结合，希望能发掘出中国市场中特有的ESG议题和因子，甄别出表现优于同行的中国公司

比如对于地产公司，海外的分析模型非常看重绿色建筑这个指标，但我们认为中国的房地产公司与海外房地产公司有很大不同，地产在中国更类似于金融行业，公司治理上做得好不好，比在绿色建筑上做得好不好，对最终发展和业绩有更大的影响所以我们赋予G很大的权重，开发出了与中国地产公司更相关的指标

再比如，中国的互联网公司和国外不一样，极度复杂，拥有庞大的体系，我们对互联网大公司的ESG框架是分为两个维度:其一为全行业通用指标，涉及碳排放，水资源，包装物，员工管理，数据隐私安全，VIE及双层股权结构等，其二为分赛道的业务板块指标，涉及到互联网公司各业务子版块的特殊化问题例如，电商，外卖和在线旅游赛道的平台的产品质量控制和反垄断风险，在线教育赛道的政策风险，网络游戏赛道的未成年人成瘾性防治等当我们对互联网大公司评分时，会对每个板块进行分议题研究，最后得出综合的结论

四，日常运营

前面我讲到公司层面的碳中和我很骄傲地讲，在这方面，我们也是引领者今年，华夏基金承诺自2021年起实现运营活动的碳中和我们将持续通过节约用电，用纸，改进差旅等方式降低排放，辅以购买绿色电力凭证及符合标准的碳汇等举措抵减剩余排放量，自2021年起实现本机构自身运营活动的碳中和具体如何计算，如何实现这一目标，我们还制作了专门的《碳中和白皮书》

我们还承诺加强投资组合碳排放的测算工作，并敦促被投资企业加强气候变化风险管理和信息披露，计划于2025年前完成投资组合碳排放基线测算及目标设定。

为了唤醒公众的ESG，我们还通过小视频，白皮书，举办论坛等形式，增强社会公众的ESG意识我们将与社会价值投盟共同发布的《2021中国ESG发展创新白皮书》，就是对国内外ESG发展的一个系统梳理，希望为国内ESG实践的进一步深化铺路筑基

通过把以上四步做好，产品上取得好的回报就成了水到渠成的事我举一个我们跟NN IP合作，在欧洲注册发行的ESG基金为例，其MSCI ESG评级比它对标的基准还高，但超额收益达到33.17%再比如我们的华夏能源革新，自2017年成立以来年化收益达到36.34%，规模超过200亿就在上月，这只基金还获得联合国首届全球可持续基金前十提名

五，展望

经过多年的耕耘，可持续金融，ESG投资已经从重要但不紧迫的事，变成重要且紧迫的事接下来我们需要的是迈出更坚定的步伐，从共识走向行动

作为中国ESG投资的引领者，华夏基金会坚定秉承信念，把视野放大，目光放长远，提前布局，把思考贯彻至具体实践只有把脚下的路一步步走好，我们才能把ESG，碳中和从热词变成根植于每个投资人内心的一种信念和信仰，不仅为我们的时代，也对我们这个时代的每一个人都产生真真正正的正向的影响

华夏基金在2020年在UNPRI全球资产管理者的打分里面，在战略与治理模块获得了A+的最高评级，这也是我们作为一个本土公司获得国际机构的肯定，对于我们长期来讲也是非常好的激励。

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