中医药行业专题十二：国企传承经典改革焕发活力

建议和相关目标

是国企上市中药公司不可或缺的一部分在a股中药上市公司中，实际控制人为国有企业的有17家进一步统计显示，无论是数量，市值还是营收利润，中药板块的中药国企比例均高于全甲医药板块的全甲医药国企比例，体现了国企属性在中药板块的重要性这一方面与中医药的地域性和传承性有关，另一方面也是各地重视中医药发展的体现各省市医药健康发展十四五规划也已出台，都是根据地域特点发展中医药

三年国企改革期间，资产重组+混改+股权激励是改革方向2020年6月，中央全面深化改革委员会发布《国企改革三年行动计划》，标志着国企改革进入全面实施阶段其中，八个方面的重点工作:提到资产重组+混改+股权激励可作为实施方向2022年是国企三年改革的收官之年无论是央企还是地方国企，都在抓紧时间加快推进混改上市，中长期激励等多项改革任务

建议和整理目标。沿着国企改革的方向，中药可以梳理出三条投资线索:

1.实施股权激励，资产重组，混改等措施的公司:片仔癀，华润三九，，康，药业，中恒集团，前进药业，金陵药业，泰隆药业。

2.国企分组的公司改革动力更强:广誉远，太极集团，红日药业。

3.三年改革的最后一年，进一步改革的强烈预期:同仁堂，东阿阿胶，精华制药，佛慈制药，沈龙荣发。

风险警告

政策不确定性:

中医是整体医学的一部分，所以受整体医学政策的影响政策和市场的不确定性都可能导致收入和利润增长低于预期

改革进程的不确定性:

国企的经营和改革受政策影响很大，相关政策的实施需要一定的条件和催化，可能是有限的。

疫情发展的不确定性:

在中国的反复爆发可能会影响行业的正常运行，从而引起公司管理水平的波动，可能导致收入和利润增长低于预期。

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