科创50指数一季度领跑市场未来仍将继续突破

本报讯一季度收官，科创50指数以12.67%的涨幅领跑市场。一季度，上证综指涨5.94%，深证成指涨6.45%，创业板指涨2.25%。

从指数表现上看，科创50指数于2023年3月31日盘中最高触及1083.16点，突破了2022年11月7日的盘中高位1080.79点，创下了2022年11月以来盘中新高。与此同时，科创50指数当日收于1081.54点，高于2022年11月4日收盘点位1072.87点，创下了2022年11月以来收盘新高。也就是说，科创50指数成功突破了2022年11月高位。

“春节后经济预期得到修正，全年复苏是主基调，斜率相对温和，后续支持实体经济政策有望落地。近期经济高频数据显韧性:30大城市地产周度销售面积维持约350万平方米，工业开工率持续修复。当下市场有些类似2019年，经济温和复苏，全球流动性迎来拐点，同时产业迎来大爆发。今年市场的主线就是迈向‘供给创新’，这个时点上，市场轮到科创50进攻了。”财通证券首席策略分析师李美岑分析认为。

从行情层面来看，科创板和2012年创业板经历类似，先后经历了“估值调整期”和“市场磨底期”。从交易层面来看，2022年底科创板与2012年底创业板相比，存在3点相似:回调幅度、估值水平(5%PE分位数)、换手率(历史低位)。

“后续科创板能否也进入类似2013年创业板行情，核心驱动因素有三点。第一，政策支持。2012年7月“十二五”战略性新兴产业规划推出七大产业发展路线图，而当前“十四五”规划纲要顶层支持科创自主可控，科创板也已放开再融资与减持。第二，资金流入。科创板的基金重仓占比2.8%，已高于2012年创业板。第三，业绩拐点。2013年创业板恰逢移动互联网和并购潮兴起，关注一季度科创业绩。”李美岑进一步认为。

结合市场预期来看，科创的业绩拐点和行情或已在路上。科创板2022年各季度相对营收增速分别为15%、15%、22%、37%，相对盈利增速6%、-1%、16%、20%，2022年预期业绩增速向上佐证拐点已过。展望2023年，整体看，未来营收和盈利增速走势仍可能上修。结构上看，2022年预期电新板块营收增速超2021年、2023年，剔除电新后科创板2023年预期营收增速向上，科创板中结构机会仍然较大。

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