供需错配，海运股领涨

日前，大盘高开高走，港口，海运股领涨消息面，宁波舟山港上调10%装卸费，航运指数连续上涨业内人士认为，四季度需求旺盛，运能受限，叠加寒冷天气影响，阶段性上行行情及波动将经常发生

// 港口航运领涨两市 //

日前，港口航运板块在提价利好刺激下走强，指数上涨6.39%，领涨两市上港集团，天津港，宁波港，招商港口涨停，广州港，青岛港，唐山港等领涨

消息面上，宁波舟山港上调10%装卸费。

海运板块联袂走强，盛航股份涨停，中远海发，中远海特，招商轮船等领涨。

港股航运板块持续走高，招商局港口上涨18.42%，中远海运港口上涨9.30%。

受疫情影响，欧洲，北美，亚洲，南美，非洲等各港区出现持续拥堵，一舱难求，甩箱频发，运价出现多次跳涨。供给端:疫情以来全球天然气供给动能减弱，重点产区短期增产难度大。

// 运价指数再度上涨 //

宁波舟山港股份将《宁波舟山港外贸进出口集装箱港口收费目录清单》对外公示，该目录清单从2022年1月1日起执行其中，外贸进出口集装箱装卸费价格上调10%

近期，东南亚多个船公司在运费上涨，运力短缺的情况下，也开始征收拥堵附加费，旺季附加费，缺柜费等附加费用除了东南亚航线，美线航运同样面临大面积停航的问题

据证券时报消息，由于舱位会持续趋紧，很多货代公司预测12月的海运运费仍将维持上涨近期因变异病毒奥密克戎在非洲扩散，全球疫情再度发酵，加上缺箱，集疏运劳工短缺而形成的供需错配等原因，让已经消停一阵的航运板块热度再起

日前，多位从事海运的货代公司负责人透露，因舱位紧张，欧美航线最近几天出现大面积停航，同时在东南亚航线运费上涨，运力短缺的情况下，多个船公司开始征收拥堵附加费，旺季附加费，缺柜费等附加费用。疫情导致全球天然气投资强度大幅下降，供给动能减弱。

本来在过去两个月，波罗的海干散货运价指数有所回落的，但在最近一周该指数却再次止跌反弹。

据Wind数据统计，波罗的海航运指数如下:

// 三季度业绩集体收红 //

受运费大涨刺激，2021年三季度航运行业全面实现盈利，清一色的公司业绩实现快速增长。

以龙头公司中远海控为例，2021年前三季度公司实现营业收入2314.79亿元，同比增长了96.65%，净利润675.9亿元，同比增长1650.97%。

报告期内，公司集装箱航运业务量价齐升从具体数据来看，中远海控在前三季度集装箱航运业务完成货运量约2044.71万标准箱，同比增长约8.03%

另外，在2021年以来集运市场运价延续高景气，运价表现也超出预期。

// 运费上涨何时休。 //

航运业高景气度正在向国内港口传导。

分析人士认为，由于港口拥堵问题未能解决，一部分航运公司已经制定了停航计划和涨价计划在需求旺盛和运能受限的背景下，这样的趋势可能会持续一段时间

方正中期期货表示，下半年是海运的传统旺季，万圣节，感恩节，圣诞节等货物将在8月到12月陆续从亚洲发往西方因此，阶段性行情及波动将经常会发生

从目前情况来看，德尔塔病株有愈演愈烈的趋势，欲在今年下半年完全控制住疫情尚有难度，阶段性疫情会在各洲各国复燃，叠加下半年西方节日较多以及中国国庆长假前会集中出货，舱位供需矛盾依然持续存在。

中邮证券表示，进入11月，全球疫情反弹，南非新毒株疫情蔓延加重市场对经济复苏的担忧，采购运输需求一定程度上承压，但全球供需错配依然存在，大宗干散货行业景气度持续性较强。

进入四季度，受寒冷天气影响，成品油油运价格呈企稳回升态势受多国联合干预原油供应以及南非新毒株事件影响，原油油运市场延续低迷

国海证券称，未来运力需求或继续增加但供给端短期无法扩量，且受疫情反复的影响，存在继续下行的预期，供需差进一步扩大将把即期运价继续稳定在高位。

另外，美国港口堵塞和公路运力短缺逐步互为因果，从恶性循环中走出需要一定时间长期来看，由于格局的不断改善以及长协比例的提高，运价重回疫情前那种充分竞争的低水平概率较小，可以期待行业盈利中枢较疫情前出现系统性抬升

// 运费飙升影响经济 //

德意志银行的分析显示，全球最大的两家航运公司马士基和哈帕格·劳埃德的集装箱平均价格在2022年可能上涨30%。从重点产区看，2021年，美国油气开发投资低速复苏，天然气产量恢复缓慢；中东OPEC+的原油增产策略较为保守，中短期内天然气增产有限；俄罗斯产量短期内继续大幅增产可能性不大，同时北溪2号预计难以给欧洲贡献边际增量。

联合国贸发会在报告中写到，几乎所有集装箱运输航线的集装箱运费都创下了纪录目前集装箱运费的水平，如果长期持续下去，到2023年，全球进口商品价格可能会比现在增加11%，消费者物价指数增加1.5%

华闻期货表示，对于大宗商品市场而言，如果疫情升温，那么航运费攀升会直接推高商品进口成本集装箱运费的飙升将增加生产成本，进而提高商品服务价格，对国民经济产生消极影响

不过，方正中期期货也表示，目前的运价已经处于严重虚高的水平，一旦疫情彻底结束，全球港口完全恢复至正常水平，集装箱运价将会出现雪崩式的回落。

总体而言，目前运价整体上涨的趋势不会改变，但运价已经处于历史高位，存在某个阶段回调的可能性。。

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