期市早盘：国内期货主力合约涨多跌少，纸浆、铁矿石涨超2%

早盘国内期货主力合约涨多跌少纸浆，铁矿石涨逾2%，沪镍，沥青，焦炭，沪银涨逾1%，跌幅方面，液化石油气跌逾2%，SC原油，红枣，苹果，短纤，棉纱，PTA，菜粕跌逾1%

供应紧张的局面即将结束。

宏观政策对于矿价和整个黑色系来说还是以盈利为主，而目前的矿价无论从横向还是纵向角度都已经处于高位对于2209合约来说，整体供需格局趋于宽松，难以支撑价格继续上涨因此，虽然短期内矿价有望继续走强，但不适合继续追求更高的价格

4月中旬以来，黑色系出现集体回调，蔡程，双聚焦主力合约较年内高点大幅调整相对而言，铁矿石主力合约已经成为黑色系中的明星品种虽然期价波动较大，但整体来看60日线附近有较强支撑过去两周的表现尤其强劲日前，铁矿石2209合约一度突破900元/吨关口，收于892.5元/吨，仅较上年高点下跌约50元/吨

从工业基本面来看，铁矿石自然成为多头的选择疫情和恶劣天气导致除FMG外的三大矿山产销量同比下降1—4月，中国进口铁矿石及其精矿35438万吨，同比下降7.1%在进口减少的同时，国内矿山的开工和产量处于历史同期较低水平需求方面，由于供暖季和重大活动，国内钢厂频繁限产虽然总体需求明显低于历史同期水平，但中国铁水日均产量自2月中旬触底以来一直保持上升趋势供应减少，需求继续小幅改善，导致港口铁矿石库存从1.6亿吨下降到目前的不足1.35亿吨铁矿石的持续去库存，使得即使在钢价大幅下跌，钢厂利润大幅缩水的情况下，铁矿石价格依然坚挺

铁矿石价格再次上涨至900元/吨附近下一个价格趋势会是什么基于以上价格分析框架，笔者认为，首先，美国已经进入加息周期，近期美元的下跌并不意味着彻底的转机新一轮加息的临近可能仍会对大宗商品市场产生影响，但这种影响更可能体现在大范围的价格波动上，而非单边下跌其次，在稳定国内经济市场的重要时间窗口，国内宏观政策层面将继续释放诸多利好保护市场信心，强烈的预期仍将支撑黑色系品种最后，在品种供需层面，由于前4个月主流矿出货量同比下降明显，加上矿方并未下调全年出货或销售目标，矿价高企刺激非主流供应对冲印度，乌克兰等国的减产，预计后期供应将稳中有升目前钢联日均铁水产量在240万吨以上，以2021年日均铁水产量228万吨为锚，成品利润低，粗钢产量控制持平将限制铁水进一步上行中长期来看，铁矿石可能已经进入供应紧张阶段的尾声，港口去库存将放缓并逐渐开始积累，矿价上行动力将伴随着库存拐点的出现而减弱

综上所述，接下来的宏观政策对于矿价和整个黑色系来说仍然是以盈利为主，而目前的矿价无论从横向还是纵向角度来看都已经处于高位对于2209合约来说，整体供需格局趋于宽松，难以支撑价格继续上涨因此，虽然短期内矿价有望继续强势，但不适合继续追求高价如果复工复产后上海等地终端需求依然低迷，矿价高企导致政策干预，黑产成品和原材料负反馈可能再次发生，矿价可能从高位回落

布伦特原油跌势扩大，有报道称沙特可能增产

布伦特原油期货跌至2.4%，援引5名知情人士的话称，如果俄罗斯因为制裁而减少供应，沙特准备增加石油产量。

沙特意识到俄罗斯原油供应的风险，不想失去对油价的控制。

一种选择是立即增加沙特阿拉伯和阿联酋的产量增产措施可能会在周四的欧佩克+会议上宣布目前，一切都还没有最终确定，欧佩克+可能会维持疫情爆发以来的生产计划

9月份的预期增产将提前到7，8月份欧佩克+将需要批准这一调整

布伦特原油期货跌至每桶113.54美元，周三下跌了5.3%。

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