可怕的资金泡沫，该怎么破？

中国的流动性泡沫有多大？央行公布的最新数据显示，截至9月末，狭义货币(M1)余额45.43万亿元，同比增长24.7%。

45万亿元的M1是个什么概念？按照全国13.7亿人口，人均持有3.312万元，三口之家持有10万元。

须知M1是活期存款+现金，而现在活期利率仅0.25%，平均一个家庭持有活期+现金达10万元，只为了一年区区350元利息！你有那么多活期存款吗？反正我没有，而且我相信全国绝大多数人都不会有！

45万亿的M1说明了什么？

前三季度，全国固定资产投资42.69万亿元，45万亿的M1是全国总投资的1倍还多！前三季度，全国人民消费零售总额23.85亿元，45万亿的M1接近全社会消费总额的2倍！

如果把这45万亿元贷给实体企业，那将给多少企业带来生机！要知道，全国企业贷款余额总共才70多万亿元，哪怕拿出这45万亿中的一半、甚至四分之一，许多嗷嗷待哺的中小企业也就有活路了。

可是，既然是活期存款，是储户们随时都可以拿走的，银行绝对不敢、也不可能贷出去。换言之，M1的本性（除了很少一部分企业流动资金）就是“脱实向虚”，而非“脱虚向实”。

那么，“向虚”又会如何？目前沪深股市流通市值约37万亿元，如果把45万亿元的M1投入股市，股指立马就飙升至6000点！但谁都知道，在经济较长一段时间内将维持L型走势之际，股市不可能有大行情。

如果将45万亿元用于房产投资，房价每平方米就不是10万元，20万元、30万元都有可能……但在国庆后各地陆续出台多重房地产调控政策之际，房价再像前一段时间那样猛奔也不可能。

45万亿元的M1中，一个家庭平均持有10万元，那只是假设，是“被平均”。那么，这45万亿元又集中在哪些人、哪些社会群体的手中呢？

要回答这个问题，首先得分析一下这45万亿元的流动性是怎么涌出来的。2013年底，M1为33.73万亿元，到了2014年底，增至34.81万亿元，年增加1.08万亿元。

2015年底增至40.1万亿元，年增加5.29万亿元；而今到2016年9月底，又增至45.43万亿元，9个月增加5.33万亿元。

今年从3月份起M1增速都在20%以上，其中6、7、8、9月增速分别为24.6%、25.4%、25.3%、24.7%。

而这几个月正是房地产高歌猛进的时期，统计显示，这几个月商品房销售增速均达到或超过40%，月均销售达1万亿元，9月份销售金额更达1.36万亿元。

庞大的M1正是仰仗高歌猛进的房地产大潮汹涌奔腾而来的。追溯其流向不外乎：地方政府、开发商、中介以及那些通过炒房而暴富者。

有统计显示，2015年，全国商品房销售额为87281亿元，其中土地出让金和11种相关税收65599亿元，地价和房地产相关税收占商品房销售额达84.2%。今年1-9月，商品房销售金额80208亿元，政府所得比例估计也不差上下。

既然庞大的M1主要流向地方政府等群体，那么理当取之于房用之于房，取之于民用之于民。所谓“取之于房用之于房”者，则政府拿出相当一部分用于保障房建设，既能满足低收入者的需要，又能多少起到平抑房价的作用。

所谓“取之于民用之于民”者，即拿出一部分用于中小微企业的低息贷款。

另外，开征房产税等直接税也该提上议事日程，让那些拥有十几套乃至几十套房的暴富者，支付应有的代价。

如果不采取措施，这45万亿元每时每刻都可能“横冲直撞”的流动性，涌向哪里，哪里都会出现巨大的泡沫，带来巨大的风险！

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