【今日大盘】又提资产泡沫

市场结论

A股市场超短线引起投资者情绪波动的因素有所增加，这会阻碍行情短线表现，但这些因素又不足以制造太大的下跌空间，因此行情仍将维持箱体震荡的格局，依然需要积极的波段操作予以应对。

宏观分析及市场重要信息

10月28日，中央政治局会议召开，本次会议指出，要有效实施积极的财政政策，保证财政合理支出。要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。要落实供给侧结构性改革各项任务，抓紧完成年度重点改革任务。

一提到资产泡沫，市场就会比较敏感，但其实这里的资产泡沫，主要指的是房地产泡沫，当然，每当提到这个词的时候，不管指的是谁，A股基本上都会受到牵连，这会引起投资者情绪的波动。另外，对于宏观政策，实际上依然延续了之前的既定思路，即稳货币宽财政。积极的财政政策依然会是后续稳增长的主要手段，而积极的财政政策主要是通过基建、债转股、PPP等实施，相关产业链的投资机会仍然值得后市积极关注。货币政策方面，政治局会议再度强调稳健，再加上和资产泡沫放在一起说，再加上近来通胀上行以及回购利率走高，很容易让市场理解为货币要紧缩，对此，我们也在上周的产品中予以重点提示，即市场对于流动性的担忧将是影响超短线市场的最主要因素，目前来看，这个因素仍未消除。但其实货币紧缩，流动性偏紧的局面基本不会出现，现在的货币政策只是不再强放水刺激，但紧缩的概率也基本没有，况且即使不放水，目前市场也并不缺乏资金和流动性，只是一个结构性配置的问题，因此不会对市场构成中长期的实质性影响。

A股走势上，超短线引起投资者情绪波动的因素有所增加，这会阻碍行情短线表现，但这些因素又不足以制造太大的下跌空间，因此行情仍将维持箱体震荡的格局，依然需要积极的波段操作予以应对。

投资分析师 赵程华

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