锂电池板块成长逻辑不改 三季报业绩增长突出

受益新能源汽车的高速发展，锂电池产业链受益明显。从目前已经披露2016年三季报业绩预告的锂电池概念股来看，业绩增长势头不改。

新能源汽车市场的启动，锂电池行业景气度持续提升。一方面，锂电池已成为新能源汽车最重要的动力电池类型，新能源汽车产业的爆发打开锂电池成长空间。另一方面，从原有的电子消费品市场进入汽车市场，需要锂电企业综合能力的升级，其背后企业的经营效益也将随之显著改善。特别是在今年以来新能源汽车产销持续超市场预期，锂电池产业链热度不减，业绩有望超越之前市场预期。

在宏观经济下行压力加大的大背景下，新能源汽车作为稳增长政策的重要抓手有望持续受益，扶持政策有望延伸新能源汽车产业链其他领域，进一步推动新能源汽车发展。就细分领域而言，纯电动汽车占比将会逐渐增加，锂电池用量也会相应比例增加。

近期来看，受锂电池小材料价格上涨，补贴政策出台预期以及低速电动车解禁等消息刺激，锂电池概念股震荡回升。考虑明年补贴退坡影响，补贴政策落地后有望重现新能源汽车抢装潮，完成50万辆的目标仍为大概率事件，紧缺度高的上游材料领域仍有确定的业绩增长趋势。

工信部发布《企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理暂行办法(征求意见稿)》，拟建立企业履行燃料消耗量和新能源汽车积分管理失信企业“黑名单”制度，新能源车行业逐步由政策扶持转向市场化发展。预计四季度产销旺季，龙头企业产品出货量有望继续大幅增长。目前行业处于左侧布局时点，催化剂看销量与政策能否超预期。

工银瑞信中证新能指数分级基金（164821）紧密跟踪中证新能源指数，其中的重要板块就是新能源汽车，帮助投资者布局新能源。投资者可以关注相关投资机会。

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