大盘重新横盘 等待消息明朗

大盘重新横盘

等待消息明朗

近期的美联储会议内容，增添了12月加息概率，既有其自身经济因素，更有其大国博弈因素。英国公决脱欧，中国楼市泡沫，欧洲债务缠身等，都给了美联储12月加息时机，但在全球经济仅美国“一枝独秀”之际，美联储连续加息的内外在动力不足，靴子一旦落地，就是全球其它经济体得到喘息之时。就A股而言，由于对美联储12月加息已充分预期，央行之前也将人民币主动回撤后，近期企稳回升，美元强势不再，加息对A股影响正效应递减。

10月财新服务业PMI较9月回升0.4个百分点，为四个月来最高。服务业新业务指数升至今年6月来最高，制造业新订单明显回升，新业务综合总量创二年来最强劲增幅，财新制造业和服务业PMI双双回升，带动10月财新综合PMI较9月上涨1.5，创下近4年来新高，企业主动性投资力度加大，国内经济企稳回升态势明显。但国内经济增长的内生动力不足，过去对地产依赖较重，楼市限购后，何种方式积极财政政策推出或强化，将决定经济后市走向，也决定A股结构性机会所在。

昨国家队主动出击，券商与中字头股比翼齐飞，盘中创出10个月来新高，此举意在淡化之前恒大行为对市场影响，加大汇市维稳力度。昨沪市成交量增速远大于深市，题材股尾盘纷纷走弱，明显是机构资金活跃，散户资金流出。近期A股表现，验证了我们之前有关市场判断，即“讲述前年的故事，重复去年的走势”。由于昨大盘盘中创新高，短线技术指标顶背离，再大幅上涨概率低，横盘震荡运行。不追高，逢低关注底部横盘已久低价蓝筹股，逢高减持前期连续涨幅过高股。

方正证券研究所 赵伟

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