商业保理：一半是海水，一半是火焰

看似叫好的商业保理市场，却出现了一个令人困惑的现实：一方面，大量中小企业亟待资金解决企业经营过程中的困局，另一方面，大量的商业保理公司却发展缓慢，究竟是何原因？

所谓商业保理，是由非银行金融机构开展的保理，具体而言，就是销售商将其与买方订立的货物销售(服务)合同所产生的应收账款转让给保理公司，由保理公司为其提供贸易融资、应收账款管理与催收等综合性商贸服务。

我国商业保理行业空间广阔。社会融资规模下滑，银行银根收紧，中小企业融资困难，使得对于商业保理需求也在不断增长。行业发展迅速，截至2015年末，我国共有2514家商业保理企业注册在案，新增保理企业1294家，同比增长144%。2015年，全国商业保理业务量超过2000亿元，较上年增长1.5倍。

业界预测，到“十三五”末，我国商业保理业务规模将达到万亿级规模，成为我国融资贸易和风险管理不可或缺的重要产业。

从政策层面看，政府鼓励商业保理的快速发展。今年年初的国务院常务会议确定金融支持工业增效升级的措施，其中包括大力发展应收账款融资，这给保理带来了新的发展机遇。

事实上，风险加大，经营机制尚未成熟，配套措施不完善等原因，是当前商业保理公发展缓慢的主要原因。

一是信用风险。作为保理业务中第一还款来源的买方，如果其出现经营失败、破产、倒闭、无支付能力或恶意拖欠，未能在规定时间内足额付款情况时，保理公司将面临资金损失。因此，买方信用风险是保理业务的关键风险，尤其在无追索权保理业务中，买方信用风险是应予以关注的首要问题。而卖方客户通常是保理业务的申请主体，其信用状况的优劣，经营实力的强弱都会对保理业务产生重要影响。无论是有追索权还是无追索权保理业务，作为第二还款人，卖方信用风险都不能忽视。因此买、卖双方信用的好坏、实力的强弱是国内保理业务的首要风险。

二是操作风险。商业保理作为新兴行业，多数保理公司中，除部分高管和业务骨干外，其他员工多数没有银行从业经验，缺乏从事金融业务的知识和技能，且人工管理的任务量及复杂度日渐加重，导致错误频出、成本增加、风险加大。

三是相关配套措施有待完善。据悉，当前保理行业的相关政策法规并不完善，难以全面覆盖商业保理所涉及到的业务范围，相关配套法规还有待完善。比如税收方面，商业保理公司融资的成本主要来自于金融机构的贷款利息，但税务机关在征收营业税时，没有将商业保理公司支付的贷款利息作为实际成本扣除。

四是资金和人才的掣肘。多数商业保理公司资金主要来自于金融机构的贷款利息，成本相对较高，在专业人才方面也相对匮乏，这些导致商业保理行业的发展收到掣肘，尚未形成成熟、具备竞争力的经营机制。

来源：跨境金融（ID：Cross-border-Finance）

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