【事件驱动日报】?旗滨集团(601636)；利亚德(300296)；

1.旗滨集团(601636):周期预期同借力，原片加工竞自由

事件：地产竣工需求拉动强于供给增长，玻璃原片价格仍有上涨空间

玻璃供给目前处于低位，明年点火和复产有限，预计明年净新增产线在15条以内；玻璃需求关联地产竣工，竣工落后于地产销售0.5~1.0年，参考11年地产限购的冲击，如果明年地产竣工增速下降有限，则供需格局将继续向好，玻璃价格仍有上升空间。考虑到年底玻璃价格对次年上半年的指引性和明年下半年的供需情况，预计明年上半年玻璃价格同比上涨25%以上，下半年也有10%以上空间，料将好于市场预期，公司是浮法玻璃核心标的，亦加速布局玻璃深加工，利润水平可有所提高，可能迎来戴维斯双击。

地产竣工对玻璃需求贡献约40%，由于地产限购市场对明年市场预期很低。对比11年地产限购，我们发现：1）本轮地产限购集中在一二线城市，规模比11年小，且一二线城市二手房销售占比比全国高近20%，对地产竣工影响小；2）12-14年地产竣工较少是由于地产商资金不足，本轮地产景气可加快尾盘竣工，预计17-18年地产竣工增速仍可维持。供给端符合基钦周期规律，当前处于低位，信贷方受之前玻璃市场不景气影响不愿提供信贷，同时环保成本上升，导致玻璃产线难以复产，即便明年净新增产线数达到过去5年高点，产能增加仍不超过6%，玻璃价格仍有上涨空间。

由于近期玻璃原片价格上涨超预期，同时考虑公司在玻璃深加工领域布局对毛利和净利水平拉动作用，上调公司2016-18年EPS预测至0.25/0.32/0.40元，YOY+265%/30%/24%，对应PE为12.5/9.6/7.8倍。公司过去1/3/5年平均静态PE为24/41/50倍，静态PB为1.8/1.8/1.8倍；可比公司预测估值中平均16年PE为28.8倍。综合考虑公司当前估值水平和行业地位，认可给予25~28倍16年PE，对应价格为6.00~7.00元，上调评级至“买入”。

风险提示：冷修产能复产超过预期；地产景气度下滑超预期等。

2.利亚德(300296):科技为体、文化为魂、金融为术

事件：“文化科技+金融”战略接力，开辟公司新航道

公司自上市以来始终走在行业发展前列，基于对LED显示技术的全面掌握和对行业趋势的深刻理解，公司的战略方针适时进行升级调整。先后经历了从“硬”升级到“软”、从小集成升级到大集成，从“科技+文化”升级到“文化科技+金融”，始终作为行业大势的引领者。2016-2018年为利亚德进入资本市场后的第二个发展战略周期，战略确立为“文化科技+金融”。将以文化体验为核心，聚焦VR技术和文化领域两大发展重点，以产品与服务、创意集成和文化体验运营三种模式，目标实现“千亿利亚德”。

公司聚焦公共空间、商业空间、旅游空间，参与景区提升与产业升级、旧城改造与城市更新以及新区与产业园区建设，着力于“文化体验”打造，与政府共建“幸福城市”。先后收购励丰文化、数虎图像，结合自身科技优势快速实现了文理兼修，抢滩演艺市场，引领演艺4.0发展。此外，在LED照明方向通过并购优质照明工程企业，全国覆盖网正在形成。目前，公司已可实现产业链闭环，创新了盈利模式，可真正实现“交钥匙”工程。陆续落地的幸福城市大单确立了品牌地位，集团协同效应下拿单能力进一步增强，14年至16年2月，公司签约额超过1000万的项目共有22个。

公司11月10日公告收购美国NATURALPOINT, INC.100%股权，继续加码AR/VR等先进技术。我们看好公司小间距LED业务高成长的确定性、幸福城市项目在全国范围推广的可能性以及布局AR/VR领先技术的前瞻性，未来有望进一步发挥集团协同效应。参考LED显示行业代表公司17年29X的平均估值水平，结合公司15日公告的31.46元新一期员工持股均价，我们认为公司6个月合理估值范围为17年30X-35X，对应目标价37.85-44.16元，首次覆盖，给予买入评级！

风险提示：幸福城市项目落地进度低于预期，小间距LED市场渗透速度不达预期。

3.金牛实盘模拟投资组合20161117：高位震荡 低吸低位题材

周三指数始终在3200点附近整理，盘面来看，在波罗的海干散货指数大涨的利好刺激下，港口航运股、西安自贸区、上海自贸区、中韩自贸区等相关板块均有不错的表现，较好的活跃了市场人气。创业板为首的中小盘题材股再度表现活跃，午后出现了震荡回落，网络游戏、通信服务、石墨烯、种植业与人工智能、锂电池等板块也均有一定的表现，处于板块涨幅榜前列。沪深两市个股继续是一个分化格局，收盘时，两市涨停板家数为49家，跌停板家数为3家。从技术层面来看，上证综指大盘收出的是一颗高开震荡收低的阴十字星，这颗阴星的量能较周二继续萎缩，投资者谨慎观望情绪继续上升。大盘高开震荡收低的阴十字星走势还是合情合理的，是符合现在的行情步伐的，创业板放量拉升，在接近密集筹码区后，受压较重，多空双方在3200点附近博弈明显；从日线形态看，股指再度收出阴十字形，创业板在2200点附近维持震荡的可能性较大。

盘面网游板块继续走强，中青宝、天沃科技再度涨停，文化传媒的骅威股份拉升封板，上海国资改革股今天也有不错表现， 大连港继续三连板，南京港涨停。创业板的成交量有所放大，但创业板指在2210点附近遇大较强压力，创业板将在2200点附近维持震荡走势，题材板块继续轮动。从题材板块的轮涨情况看，石墨烯板块涨幅居首，涨幅居前的锂电池、云计算、上海国资个股题材板块，内部分化也较为明显。有鉴于此，建议投资者小仓布局题材板块中已放量的低位股。前期资金爆炒的领涨板块遇到了高位的强大阻力，深港通利好将要兑现，涨幅巨大的大盘蓝筹要把握节奏，不能高位追涨。相反，要择机低吸回落的中小创低位题材股。逢低关注大数据软件，物联网，智能机器 ，文化传媒和虚拟现实滞涨成长股。

组合周三补仓南京化纤（600889）和鹏欣资源（600490），逢低继续关注

风险揭示：（一）本公司产品宣传资料任何投资收益预期的介绍仅供投资者参考，不构成本公司保证投资者资产本金不受损失或者取得最低投资收益的承诺。登载过往业绩的，并不预示其未来表现，任何本公司管理的过往产品的业绩并不构成投资者所投资产品业绩表现的保证。（二）本产品宣传资料表述不应视为本公司招揽任何人对该等材料所述任何投资产品做出投资，或本公司对此做出要约，宣传材料并非本公司与投资者之间达成的协议，对双方不具有法律约束力。（三）管理人承诺以诚实信用，谨慎勤勉的原则管理和运作集合计划资产，但管理人、托管人和代销机构不保证集合计划一定盈利，也不保证最低收益。（四）投资有风险，理财需谨慎。

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