外围冲击有限 A股节后偏乐观

对国内投资者来说，2017年的春节长假有些“不消停”。大洋彼岸的美国新任总统特朗普政令迭出，严苛的移民政策引发美国股市下跌，欧洲、亚太股市也被波及。在外围冲击下，本已充满诸多不确定性的A股节后将何去何从?

尽管忧虑情绪蔓延，但多位受访的基金经理对第一财经表示，A股的走势将更多取决于自身，外围的影响可能不如预想的那么大。

在不少基金经理眼中，市场在春节后可能进入阶段性的“观察期”，策略也多是基于盈利确定性和估值安全性原则之上的精选个股。不过也有卖方分析师认为，利空正在逐步消化，是“撸起袖子干”的时候了。

经济信号积极，全球观察特朗普新政

眼下，除了微观层面，影响中国股市的因素无疑就是国内宏观基本面以及海外市场情绪。

就国内数据而言，经济持续释放积极信号，2017年仍以“稳”字当头。最新发布的PMI(采购经理人指数)显示，2017年1月中国制造业PMI为51.3%，较上月小幅回落0.1个百分点，制造业生产延续稳步扩大趋势。“供需两端依然稳定增长，一季度国内经济有望延续去年四季度的良好态势。”招商证券宏观研究员张一平对第一财经表示。

此外，国际货币基金组织(IMF)年初发布的《世界经济展望》大幅上调中国2017年经济增速预期至6.5%，较此前预测上调0.3个百分点，2018年维持6.0%不变。IMF对全球经济回暖的乐观预期，也在一定程度上利好国内情绪。

就央行政策方面，美联储、英国央行、日本央行和欧洲央行等全球主要央行仍然选择按兵不动，期待经济信号进一步明确。北京时间2月2日凌晨3点，美联储宣布维持利率区间不变(0.5%-0.75%)，符合预期。美联储在声明中并未显露任何“鹰派”姿态，且未透漏此后加息的路径。这也是特朗普就任美国总统以来的首次美联储议息会议。

招商证券(香港)宏观研究副总裁宋林对记者称，总体而言美联储对经济的评估较为乐观，但对加息态度更偏谨慎，FOMC(联邦公开市场委员会)投票委员部分轮换更新，今年鸽派委员数量增多，预计5月或6月加息可能性更大。

同时，英国央行2月2日公布最新利率决议称，维持利率在0.25%不变，符合市场预期。英国央行表示，货币政策委员会一致同意维持4350亿英镑资产购买规模不变，一致同意维持100亿英镑非金融投资级企业债购买规模不变，将2017年GDP增速预期从1.4%调至2%。

在全球经济回暖的乐观氛围下，目前最大的不确定性来自美国特朗普政府，由于移民新政引发的担忧导致美股本周出现普跌，三大股指周二纷纷创下今年最大单日跌幅，有恐慌指数之称的VIX指数收盘甚至大涨12. 29%。

但多数机构在接受记者采访时仍认为今年市场值得看好。“如果特朗普能够平衡各种争论，不让政策反对方失控、打击企业和经济，并如期推行其政策，那么美国股市(标普500指数)2017年可能会录得20%的涨幅。经济基本面强劲、去监管、扩基建、减税等都将助力美股。”拥有20年华尔街交易经验的投行人士冯磊告诉第一财经记者。

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