上投摩根基金：避险情绪集中释放，A股大幅低开后企稳

市场盘点

随着避险情绪得到集中释放，A股今日在大幅低开8.7%后逐渐企稳，上证综指收盘下跌7.7%；考虑到春节休市期间，富时A50指数期货下跌近7.5%，今日A股表现大体符合市场预期。“聪明资金”则趁机抄底，北上资金大举净流入近200亿元。

盘面上，行业板块悉数下跌，医药、银行和消费行业跌幅较小，相对大盘有显著的超额收益；流感、生物科技和医疗保健等概念股更是逆市大涨，与春节休市期间港股生物医药股的大涨相呼应，从2003非典时期的表现来看，医药股在疫情期间有着较高的超额收益。

政策呵护有加，助力A股共克时艰。继昨日证监会暂停融券卖空之后，中国央行今日果断出手，向市场注入1.2万亿元流动性，并下调逆回购利率下调10个基点，以进一步降低市场资金成本。央行还表示，将继续密切关注疫情防控特殊时期市场流动性情况，确保流动性充足供应。

策略解读

上投摩根认为，疫情带来的短期不确定性仍在，A股短线波动也在所难免，但不确定性造成的短线急跌往往带来股市长期投资机会，因为中国经济由注重数量到质量的转型不会变，医疗保健、消费和科技业受益于中国长期结构性发展的趋势不会变。随着风险逐渐释放，投资者可逢低布局、着眼长期。配置上建议采取“双管齐下”的策略。一方面是布局低估值的价值龙头，包括低估值、稳定增长的金融、地产和传统周期制造业等行业的龙头公司；另一方面则是科技成长方向的“大创新”，包括新能源、5G和人工智能领衔的科技成长股，如电子通信、人工智能、区块链、大数据、云计算等方向。

风险提示:

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