毛利率走低、资产负债率高企科都电气闯关创业板

科度电气拟上市募资6.37亿元。

招股书显示，科度电气主要从事电动工具零部件和低压电器产品的设计，R&D，生产和销售公司主要产品涵盖专用开关，控制器等电动工具核心模块，以及各种工业连接器，工业控制电器，配电电器，建筑电器等低压电器产品

2019—2021年和2022年上半年，克度电气分别实现营业收入约4.03亿元，5.24亿元，7.7亿元和3.47亿元，对应的归属于净利润分别约为—4090.47万元，7276.87万元，9316.62万元和3792.37万元。

本次创业板IPO，科度电气拟募集资金6.37亿元，投向生产及辅助非生产用房基建项目，智能产品R&D中心技改项目，补充流动资金生产及辅助非生产用房基建项目完成后，预计电动工具配件及低压电器产能将会增加

值得一提的是，今年上半年，科度电气两款产品的产能利用率均出现下滑数据显示，报告期内，科都电力工具零部件产能利用率分别为91.87%，100.99%，121.23%和84.38%，低压电器产品产能利用率分别为97.45%，95.55%，112.17%和75.73%

根据消息显示，科度电气的实际控制人为郑春凯，郑龙勇，郑晓萍，郑晓玲，其中郑龙勇为郑春凯之子，郑晓萍，郑晓玲为郑春凯之女，郑春凯家族控制公司74.55%的表决权目前，郑春凯家族全部在科都电气工作，郑春凯自2020年12月起担任公司董事长兼总经理，郑龙勇自2018年2月起任公司市场部业务经理，郑晓萍自2013年9月起担任公司财务部会计助理，郑晓玲自2007年9月起担任公司市场部业务经理，2020年12月至2022年1月担任公司董事会秘书

资产负债率高于行业平均水平

报告期内，科都电气的资产负债率也处于较高水平，高于行业平均水平。

2019—2021年和2022年上半年，科度电气的资产负债率分别为61.48%，60.37%，55.7%和52.59%虽然呈下降趋势，但都在50%以上

在招股书中，科度电气给出了山东大卫，正泰电气，天正电气，良信等多家可比公司上述公司平均资产负债率分别为35.51%，37.37%，45.32%和41.27%，均低于科都电气杜电气表示，主要原因是报告期内公司主要通过银行贷款筹集资金用于日常生产经营和乐清新工厂建设

针对相关问题，北京商报今日记者致电科都电器进行采访，但未能得到回应。

中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长，战略投资智库执行主任布纳欣在接受《今日北京商报》采访时表示，资产负债率是衡量一个公司财务风险的重要指标超过合理范围的指标越高，公司的财务风险就越大

此外，在报告期的各个时期，科都电器的毛利率也在逐年下降数据显示，2019—2021年和2022年上半年，科都电器主营业务毛利率分别为42.19%，38.1%，33.35%和31.21%经济学家宋清辉对《今日北京商报》表示，毛利率水平可以反映公司产品的竞争力和盈利能力如果公司毛利率持续下降，可能对公司盈利能力产生不利影响

克度电气表示，报告期内，公司毛利率受产品结构，销售价格，汇率波动，主要原材料价格，人工成本等诸多因素影响，出现一定程度的下降克度电气也指出了风险，如果未来市场竞争进一步加剧，原材料价格和人工成本持续上涨或人民币持续升值，公司未能采取有效措施降本增效或产品议价能力下降，可能面临毛利率下降的风险

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