中国的运动和户外还有很大的发展空间运动装依然是高景气的赛道

总结:

纺织行业:家国产品牌内销持续繁荣，推荐运动赛道运动品牌近期增长承压，长期繁荣不变根据9月份的在线数据，运动服和运动鞋的类别都下降了约30%各大运动品牌，国际品牌，持续下滑，而国产品牌，只有李宁和361度，9月份增长不错我们认为，第三季度销售增长不佳是由疫情反复，阴雨天气和去年同期基数较高造成的从中长期来看，中国的运动和户外还有很大的发展空间，运动装依然是高景气的赛道建议关注品牌端竞争壁垒较深，直接受益于国内消费热情提升的港股运动服龙头，如安踏体育，李宁等以及优秀的制造商华立集团

制造业:轻工业限产提价帮助稳定了造纸企业的利润，户外用品制造业的繁荣持续增加了需求，带动了产业升级发展伴随着居民消费水平的提高和对健康环保的日益重视，户外运动发展迅速我们认为国内户外运动还处于普及阶段，预计会有一个较长的繁荣期欧美尤其是欧洲的户外运动产业相对成熟，户外消费有升级趋势在美国，对于子女参加体育活动的家庭，每个子女的相关支出达到每年693美元因此，儿童参与户外运动是未来我国户外运动产业发展的重要动力建议关注户外用品的优秀厂商和经销商，重点关注九旗股份

市场评论

本周纺织服装行业上涨3.12%，轻工制造业上涨2.37%，上证综指上涨0.67%服装各细分板块涨跌情况为:棉纺:件5.56%，女装5.17%，其他服装4.04%，毛纺3.44%，休闲服装3.39%，丝绸3.19%，鞋帽3.16%，家纺3.10%，辅料2.48%，男装1.86%，印染0.04%等轻工各细分行业涨跌情况为:娱乐用品3.53%，包装印刷2.89%，其他轻工制造业2.78%，珠宝首饰2.71%，其他家居轻工2.52%，家具2.49%，造纸1.06%

焦点跟踪

耐克披露截至8月31日的2022财年Q1财报，营收122.5亿美元，同比增长15.6%，毛利率为46.5%，同比增长1.7便士归属于母公司的净利润为18.8亿美元，同比增长23%由于供应链的短期影响，绩效指南:降低了2022财年和Q2指南，但仍保持2025财年的目标营收增速略低于预期，主要原因是供应链恶化，越南工厂停产导致交货延迟

重点推荐:

九旗，华力集团，李宁，神州国际，华敏控股，古交的风险表明，宏观经济下行影响购买力，疫情发展超预期，政策风险。

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