天德钰无实控人鸿海精密持股与3大客户股东层面交集

中国经济网编者按:上海证券交易所科技创新板上市委员会定于5月23日召开上市委员会2022年第41次会议，审议深圳市天德宇科技股份有限公司首发上市申请。

天翼是一家专注于移动智能终端领域的集成单芯片R&D，设计和销售企业公司采用无晶圆厂商业模式，专注于产品研发，设计和销售，产品生产和封装测试分别由晶圆生产和封装测试企业完成

公司拟在上海证券交易所科技创新板发行不超过40，555，600股，占发行后总股本的比例不低于10%中信证券股份有限公司为保荐机构，保荐代表人为吴和于

公司拟募集资金3.79亿元，其中2.79亿元用于移动智能终端集成芯片产业化升级项目，9，947.3万元用于R&D及实验中心建设项目。

截至招股说明书签署日，恒丰股份直接持有天德宇61.1551%的股份，为公司控股股东报告期内，天宇科技通过TradeLogicLimited持有恒丰有限100%的股权，为公司间接控股股东天宇科技于2018年在台湾证券交易所上市

天宇科技作为天德宇的间接控股股东，通过TradeLogicLimited和恒丰有限间接持有天德宇61.1551%的股份值得关注的是，鸿海精密通过其控股子公司宝信国际，弘阳创业，红旗国际，宏远国际间接持有天竺科技股份截至2021年3月20日，鸿海控股公司共持有天竺科技27.29%股份，鸿海精密为天竺科技间接最大股东

报告期内，鸿海精密与天宇科技之间不存在控制关系，也没有其他股东可以控制天宇科技因此，天域科技在报告期内不存在实际控制人，因此天德宇不存在控制人天宇董事长兼总经理郭英林是中国台湾省人，没有海外永久居留权2001年6月至2014年10月在鸿海精密工作，担任协理

报告期内，德裕的其他主要客户无锡夏普电子元件有限公司和夏普香港有限公司为夏普集团控制的企业，其中无锡夏普为鸿海精密的关联方此外，公司的另一家客户鸿景科技股份有限公司也是鸿海精密的子公司

上述三大客户群创光电，无锡夏普，弘景科技，都与天德宇的股东层面有着很深的交集，本质上都与郭台铭的商业帝国产业链捆绑在一起。

2019年至2021年，天德宇分别实现营业收入46423.04万元，56094.68万元和111571.24万元，实现净利润1727.77万元，6074.57万元和32931.85万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为517.83万元，4948.01万元和32394.02万元，经营活动产生的现金流量净额分别为—736.86万元，15020.87万元和14815.09万元。

同期，公司主营业务收入分别为46，280.14万元，55，607.11万元和55，607.11万元，销售商品和提供劳务收到的现金分别为37，289.71万元，61，326.77万元和113，097.19万元。

2022年1—3月，天德宇营业收入28，972.16万元，较上年增长63.65%，归属于母公司股东的净利润5975.7万元，比上年增长11.78%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5，905.85万元，比上年增长10.74%。

2019年至2021年，天德宇的R&D费用分别为5667.17万元，5652.60万元和13116.60万元，分别占营业收入的12.21%，10.08%和11.76%同行业可比公司的平均R&D费用率分别为12.05%和10.47%德裕研发费用中的人工成本分别为4368.25万元，4673.26万元和11050.05万元，占比分别为77.08%，82.67%和84.24%

同期天德宇员工人数分别为195人，242人，318人，其中R&D人员138人，166人，220人，分别占员工总数的70.77%，68.60%，69.18%。

2019年至2021年，天德宇综合毛利率分别为19.85%，26.44%和51.17%，主营业务毛利率分别为19.86%，26.15%和51.17%同期同行业可比公司平均毛利率分别为25.33%，28.50%和52.75%，均高于天德宇各期

2019年至2021年，天德宇向关联方销售的商品金额分别为6，737.47万元，7，061.81万元和2，974.04万元，分别占当期营业收入的14.51%，12.59%和2.67%。

同期公司前五名客户销售金额分别为23，012.96万元，32，118.21万元和80，607.41万元，占营业收入的比例分别为49.58%，57.26%和72.25%2021年，天德宇顶级客户集中度快速提升

根据科技创新板发审委对天德宇的首轮审计问询函，天德宇已通过间接控股股东天宇科技的现有渠道销售产品2019年至2021年，天德宇在同一客户口径下对重叠客户的销售金额分别为35519.49万元，24493.79万元和3734.15万元，分别占同期营业收入的76.51%，43.67%和4.45%一些重叠的客户是关联方科技创新板市发审委要求公司说明是否具有独立的市场化运作能力，是否对天宇科技存在重大依赖

2019年至2021年各期末，天德宇总资产分别为31232.33万元，67862.95万元和110789.85万元，公司流动资产分别为27796.09万元，62850万元和100786.46万元，占

公司的流动资产主要是与其主要经营活动密切相关的货币资金，应收账款和存货2019年至2021年各期末，天德宇的货币资金分别为9290.26万元，51473.65万元和59122.91万元

2019年至2021年各期末，天德宇总负债分别为23061.32万元，13222.80万元和22693.12万元，其中流动负债分别为22863.47万元，13033.92万元和22384.78万元各期末公司短期借款分别为9，009.36万元，0万元，0万元，分别占流动负债的39.41%，0.00%，0.00%本公司的短期贷款主要为捷达香港的信贷，担保贷款和融资商业本票

各期末天德宇的资产负债率分别为73.84%，19.48%，20.48%，同行业可比公司平均值分别为38.29%，35.54%，32.81%，天德宇的流动比率为1.22，4.82，4.50，同行业可比公司平均值为2.20，2.48，3.49，天德宇的速动比率分别为0.88，4.41，3.78，同行业可比公司的平均值分别为1.69，2.05，2.91。

2019年至2021年各期末，天德宇应收账款账面余额分别为8，947.68万元，4，174.64万元，6，144.63万元，占当期营业收入的比例分别为19.27%，7.44%，5.51%各期末天德宇应收账款周转率分别为6.16，8.55，21.62，同行业可比公司平均为6.53，6.97，8.57

2019年至2021年各期末，天德宇存货账面价值分别为7667.11万元，5403.26万元，16149.06万元各期末天德宇的存货周转率分别为3.73，6.24，4.99，同行业可比公司平均值分别为3.45，4.54，3.65

报告期内，天德宇存在无真实交易背景的票据在没有真实交易背景的情况下，德裕将其收到的票据背书给子公司合肥捷达使用，子公司再背书给真实供应商支付货款2019年和2020年的金额分别为343.38万元和399.39万元

这家芯片公司计划在科技创新板上市融资3.79亿元，鸿海精密是其控股股东的大股东。

天翼是一家专注于移动智能终端领域的集成单芯片R&D，设计和销售企业公司采用无晶圆厂商业模式，专注于产品研发，设计和销售，产品生产和封装测试分别由晶圆生产和封装测试企业完成

公司拟在上海证券交易所科技创新板发行不超过40，555，600股，占发行后总股本的比例不低于10%中信证券股份有限公司为保荐机构，保荐代表人为吴和于

公司拟募集资金3.79亿元，其中2.79亿元用于移动智能终端集成芯片产业化升级项目，9，947.3万元用于R&D及实验中心建设项目。

天宇科技作为天德宇的间接控股股东，通过TradeLogicLimited和恒丰有限间接持有天德宇61.1551%的股份值得关注的是，鸿海精密通过其控股子公司宝信国际，弘阳创业，红旗国际，宏远国际间接持有天竺科技股份截至2021年3月20日，鸿海控股公司共持有天竺科技27.29%股份，鸿海精密为天竺科技间接最大股东

报告期内，鸿海精密与天宇科技之间不存在控制关系，也没有其他股东可以控制天宇科技，因此报告期内天宇科技不存在实际控制人所以天德宇没有控制者，最近两年这些状态都没有改变

天宇董事长兼总经理郭英林是中国台湾省人，没有海外永久居留权2001年6月至2014年10月在鸿海精密工作，担任协理

与公司主要客户和股东的深度交集。

据《证券市场红周刊》报道，招股书披露，2019年和2020年，佛山群智光电有限公司和南京群智光电有限公司控制的企业均在天德裕前五大客户之列，群智光电在台湾证券交易所上市。

同时，群创光电通过持有华武电子100%的股权间接持有宁波群智100%的股权，而宁波群智是天德宇于2020年4月引入的外部投资者，目前持有天德宇8.38%的股权，为天德宇第三大股东。

此外，2020年4月，天德宇增资引入的5家股东中，有4家为公司境内外员工持股平台，外部投资者只有宁波群智一家，当时宁波群智的股价与员工持股平台相同，其投后估值与公司6个月后引入外部非关联投资者的投前估值差距约为7.25亿元。

报告期内，德裕的其他主要客户无锡夏普电子元件有限公司和夏普香港有限公司为夏普集团控制的企业，其中无锡夏普为鸿海精密的关联方此外，公司的另一家客户鸿景科技股份有限公司也是鸿海精密的子公司

上述三大客户群创光电，无锡夏普，弘景科技，都与公司股东有着很深的交集，本质上都与郭台铭的商业帝国产业链捆绑在一起。

2021年净利润3.29亿元。

2019年至2021年，天德宇分别实现营业收入46423.04万元，56094.68万元和111571.24万元，实现净利润1727.77万元，6074.57万元和32931.85万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为517.83万元，4948.01万元和32394.02万元，经营活动产生的现金流量净额分别为—736.86万元，15020.87万元和14815.09万元。

同期，公司主营业务收入分别为46，280.14万元，55，607.11万元和55，607.11万元，销售商品和提供劳务收到的现金分别为37，289.71万元，61，326.77万元和113，097.19万元。

2022年1—3月，天德宇营业收入28，972.16万元，较上年增长63.65%，归属于母公司股东的净利润5975.7万元，比上年增长11.78%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5，905.85万元，比上年增长10.74%。

R&D 2021年的支出将为1.3亿元。

2019年至2021年，天德宇的R&D费用分别为5667.17万元，5652.6万元和13116.6万元，占其营业收入的比例分别为12.21%，10.08%和11.76%同行业可比公司的平均R&D费用率分别为12.05%，10.47%和12.09%

同期公司R&D费用中人工成本分别为4368.25万元，4673.26万元和11050.05万元，占比分别为77.08%，82.67%和84.24%。

2019年至2021年，天德宇员工人数分别为195人，242人，318人，其中R&D人员138人，166人，220人，分别占员工总数的70.77%，68.60%，69.18%。

毛利率低于同行平均水平。

2019年至2021年，天德宇综合毛利率分别为19.85%，26.44%和51.17%，主营业务毛利率分别为19.86%，26.15%和51.17%。

同期同行业可比公司平均毛利率分别为25.33%，28.50%和52.75%，均高于天德宇各期。

关联交易金额高，2021年客户集中度飙升。

2019年至2021年，天德宇向关联方销售的商品金额分别为6，737.47万元，7，061.81万元和2，974.04万元，分别占当期营业收入的14.51%，12.59%和2.67%。

同期公司前五名客户销售金额分别为23，012.96万元，32，118.21万元和80，607.41万元，占营业收入的比例分别为49.58%，57.26%和72.25%2021年，天德宇顶级客户集中度快速提升

与天宇科技客户重叠

根据科技创新板发审委对天德宇的首轮审计问询函，天德宇已通过间接控股股东天宇科技的现有渠道销售产品。

2019年至2021年，天德宇在同一客户口径下对重叠客户的销售金额分别为35519.49万元，24493.79万元和3734.15万元，分别占同期营业收入的76.51%，43.67%和4.45%一些重叠的客户是关联方科技创新板市发审委要求公司说明是否具有独立的市场化运作能力，是否对天宇科技存在重大依赖

据田德宇介绍，公司与控股股东田德宇科技客户重合的主要原因如下:一是田德宇自成立以来一直是田德宇科技的控股子公司为了快速打开市场，存在通过天德宇科技现有渠道销售天德宇产品的情况这些案例符合田德宇经营效益最大化的原则，在商业上是合理的其次，代理销售是集成电路行业常见的销售模式通过代理渠道销售，有利于IC设计厂商快速占领市场重叠销售代理中不存在本公司的关联方

2021年末货币基金5.9亿元。

2019年至2021年各期末，天德宇总资产分别为31232.33万元，67862.95万元和110789.85万元，公司流动资产分别为27796.09万元，62850万元和100786.46万元，占

公司的流动资产主要是与其主要经营活动密切相关的货币资金，应收账款和存货2019年至2021年各期末，天德宇的货币资金分别为9290.26万元，51473.65万元和59122.91万元

2021年负债2.27亿元。

2019年至2021年各期末，天德宇总负债分别为23061.32万元，13222.80万元和22693.12万元，其中流动负债分别为22863.47万元，13033.92万元和22384.78万元。

各期末公司短期借款分别为9，009.36万元，0万元，0万元，分别占流动负债的39.41%，0.00%，0.00%本公司的短期贷款主要为捷达香港的信贷，担保贷款和融资商业本票公司前期融资渠道少，主要通过银行贷款2020年，公司进行股权融资，偿还银行贷款

2019年至2021年各期末，天德宇资产负债率分别为73.84%，19.48%和20.48%，同行业可比公司平均值分别为38.29%，35.54%和32.81%，天德宇的流动比率为1.22，4.82，4.50，同行业可比公司平均值为2.20，2.48，3.49，天德宇的速动比率分别为0.88，4.41，3.78，同行业可比公司的平均值分别为1.69，2.05，2.91。

2021年末应收账款6145万元。

2019年至2021年各期末，天德宇应收账款账面余额分别为8，947.68万元，4，174.64万元，6，144.63万元，占当期营业收入的比例分别为19.27%，7.44%，5.51%。

各期末天德宇应收账款周转率分别为6.16，8.55，21.62，同行业可比公司平均为6.53，6.97，8.57。

去年库存飙升。

2019年至2021年各期末，天德宇存货账面价值分别为7667.11万元，5403.26万元，16149.06万元。

2021年末存货较2020年末增加10745.8万元天德宇表示，主要是业务规模增长，产品规模相应增加，同时，由于晶圆供应紧张，采购价格上涨，公司加大了原材料的备货规模，导致期末原材料库存较2020年末大幅增加

2019年至2021年各期末，天德宇存货周转率分别为3.73，6.24，4.99，同行业可比公司平均值分别为3.45，4.54，3.65。

公司有没有真实交易背景的票据。

报告期内，天德宇存在无真实交易背景的票据在没有真实交易背景的情况下，天德宇将其收到的票据背书给子公司合肥捷达使用，子公司再背书给真实供应商支付货款，金额分别为2019年10，000元和2020年10，000元

田德宇表示，针对前述无真实交易背景的票据交易，公司制定了相关措施，并于报告期末完成整改具体措施包括:立即停止非法票据流通，严格按照《票据法》等法律法规要求签发和使用票据，进一步完善公司内控制度，建立相应的制度和流程，禁止非法票据流通，管理层认真学习相关法律法规，加强融资行为的内控管理，杜绝此类事件的再次发生

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