6月份CPI保持温和上涨PPI同比涨幅略有扩大

国家统计局7月9日发布数据显示，6月份，居民消费价格指数环比下降0.3%，同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%。工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.3%，同比上涨4.1%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，6月份，CPI保持温和上涨，受国际原油价格下行等因素影响，PPI环比下降，同比涨幅略有扩大。

物价运行走出底部区间

从环比看，6月份，全国CPI下降0.3%。董莉娟表示，6月份，受国际市场价格波动影响，国内黄金饰品和汽油价格环比分别下降8.7%和4.9%，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点。食品价格环比下降0.4%，降幅与上月相同，影响CPI环比下降约0.07个百分点。其中，猪肉价格环比下降0.8%，鸡蛋价格环比上涨7.0%。

“从分项看，猪肉价格环比跌幅有所收窄，鸡蛋价格环比涨幅较大。”中国银河证券首席宏观分析师张迪表示，养殖户压栏增重情绪升温，生猪出栏量阶段性减少，对猪价形成一定支撑。前期蛋鸡存栏同比偏低、有效供应偏紧，叠加端午前后食品加工和终端备货需求释放，推动鸡蛋价格中枢继续上移。

此外，6月份，服务价格由上月的环比下降0.1%转为持平。服务中，受航空公司下调燃油附加费、淡季出行需求有所回落等因素影响，宾馆住宿、飞机票和旅行社收费价格环比分别下降5.3%、4.0%和0.7%；受部分地区政策性调价影响，6月份，全国医疗服务价格环比上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.02个百分点。

从同比看，6月份，全国CPI上涨1.0%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

“国际输入性因素等带动国内工业消费品价格涨幅回落。”董莉娟表示，6月份，工业消费品价格同比上涨2.9%，涨幅比上月回落1.0个百分点，影响CPI同比上涨约0.90个百分点。工业消费品中，黄金饰品和汽油价格同比涨幅分别回落至28.1%和17.0%，合计影响CPI同比上涨约0.60个百分点，对CPI的上拉影响比上月减少约0.23个百分点。

民生银行研究报告显示，今年以来，物价运行走出底部区间，呈现出上游工业品价格持续修复、下游消费品价格温和抬升、整体物价中枢稳步上行的良好格局。CPI保持温和上涨，核心CPI同比稳定在1%以上区间。

展望下阶段，民生银行研究报告表示，预计今年下半年CPI整体将保持平稳，全年累计同比涨幅仍维持在1.0%左右。中国首席经济学家论坛成员庞溟表示，随着扩内需政策的持续加码与创新驱动战略的深化，物价中枢有望继续保持在合理区间运行，持续为高质量发展营造优良的宏观环境。

产业升级带动部分行业价格上行

“国内部分行业需求增加，但受国际原油价格下行等因素影响，6月份，PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。”董莉娟表示。

对于6月PPI环比运行的主要特点，董莉娟介绍，国际原油价格下行，影响国内相关行业价格下降。6月份，石油开采价格环比下降16.0%，精炼石油产品制造价格环比下降3.1%，降幅比上月分别扩大14.2个和2.8个百分点。

受季节性因素影响，部分行业价格走势分化。“6月份气温升高，‘迎峰度夏’备煤及制冷产品需求增加，煤炭开采和洗选业价格环比上涨5.6%，家用制冷电器具制造价格环比上涨0.6%；夏季降水、光照及风力充足，水力发电、太阳能发电、风力发电价格环比分别下降9.1%、2.5%和2.2%。”董莉娟说。

此外，产业升级加快带动部分行业需求增加，价格上行。董莉娟表示，6月份，人工智能覆盖场景不断拓展，新原料新材料广泛应用，绿色化转型持续推进，带动虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%，可穿戴智能设备制造价格环比上涨3.4%，工业机器人制造价格环比上涨0.5%。

“随着国际输入性大宗商品因素影响叠加国内产业链深度升级，以电子专用材料、人工智能算力设备等为代表的新质生产力行业价格持续上行，显著带动了工业出厂价格同比涨幅的修复。”庞溟表示。

从同比看，6月份，全国PPI上涨4.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业同比上涨20.6%，电气机械和器材制造业同比上涨5.1%，计算机通信和其他电子设备制造业同比上涨3.3%，黑色金属冶炼和压延加工业同比上涨3.1%，涨幅比上月均扩大。

展望下半年，张迪表示，预计7月极有可能为PPI同比读数的阶段性高点。“后续需要关注美伊地缘局势及其对国际油价的扰动，以及国内政策对内生动能的呵护力度等。”张迪说。

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