本周股市三大猜想及应对策略 PPP概念股卷土重来?

猜想一：股指箱体震荡?

实现概率：80%

具体理由：国庆节后首周，A股市场成功实现开门红，各大指数均录得不同程度的涨幅，其中上证指数累计上涨1.97%，且收出五连阳。这是否意味行情出现转机?分析认为，从盘面走势及技术面来看，市场已经出现调整结束的信号，有进一步向上拓展空间的惯性。不过，考虑市场面临房地产调控不确定性及外围市场扰动等影响，股指短期难以出现趋势性行情。

值得一提的是，由于房地产市场的调控面临比较大的不确定性，投资者后期谨慎观望的情绪或许会进一步提升。申万宏源表示，十月份的核心交易特征仍是箱体震荡，但不确定性开始上升。近期市场受海外市场波动影响以及房地产市场持续火热的影响，重心略有下移。当然，回落过程中也有明显的抵抗，因此呈现缓慢下台阶的态势。

此外，最近全球股市总给投资者一种风雨飘摇的感觉，欧美股市与港股已连续下跌几个交易日了。汇丰、高盛、美银美林等机构在近期纷纷抛出看空股市观点，从当前美股各项数据对比历史指标来看，向上的概率越来越小，美股市场或迎来牛熊拐点。由此，A股市场可能也会受到影响。

应对策略：分析建议逢低重点关注布局国企改革、债转股、供给侧改革、PPP等主题以及业绩大幅增长的白马消费股。

猜想二：AMC概念股持续受追捧?

实现概率：80%

具体理由：由于不良贷款持续攀升，作为“逆周期”产业的AMC也就成为了各路资金争相入股的对象，资本市场上的AMC概念股也成了市场追捧的热点。分析指出，国务院发布的债转股指导意见，明确地方AMC可以参与市场化债转股。随着配套措施、细则陆续出台，AMC参与市场债转股有望全面展开，AMC概念股有望持续受到主力资金的追捧。

日前，国务院印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》。华泰证券认为，债转股政策的推出，将有助于缓解市场对银行坏账以及周期行业债务危机的担忧，对A股构成宏观层面的利好，AMC概念股将迎来主题投资机会。

业内人士指出，除了运营已经非常成熟的信达、东方、华融、长城四大国有资产管理公司外，近年陆续开业的地方AMC更值得注意。数据显示，截至目前，已有30家地方AMC正式开业。从这些地方AMC股东结构来看，主导方多为地方国资，包括地方财政、地方国企、地方金控集团等，但也有不少地方AMC的股东中上市公司的身影。

如东吴证券(601555)，公司拟出资2.4亿元与苏州市国资委及下属国企共同设立苏州资产管理公司，持股20%。又如海德股份(000567)，今年2月份，股东大会同意公司13.06元/股定增不超过3.68亿股，募资不超过48亿元，用于增资海德资管、偿还设立海德资管相关借款。

应对策略：分析建议可重点关注海德股份、东吴证券、鲁信创投、浙江东方、中闽能源等。

猜想三：PPP概念股卷土重来?

实现概率：80%

具体理由：近日，财政部确定第三批PPP示范项目名单，共516个项目，计划总投资金额1.17万亿元。分析指出，PPP概念股自6月下旬以来的反弹走势显著强于大盘，近期部分PPP概念股再度走强，板块或者将卷土重来。

国信证券指出，中长期坚定看好PPP行情：一、PPP仍是中央力推的国家战略重要方向，后续政策催化持续、政策力度确立行业趋势;二、四季度仍会看到入库项目数量和上市公司订单量环比加速;三、市场空间来讲，30万亿以上市场，目前只有1万亿项目进入执行阶段，未来3年都是项目高峰期，上市公司业绩高增长可持续。

据不完全统计，今年以来，上市公司公告涉及PPP的合计有178份，大幅超过2015年及2014年，分别只有95份和9份。同时，涉及的上市公司数量也呈现大幅攀升，今年来有67家上市公司发布了涉及PPP的公告，2015年及2014年分别只有39家和4家。

“我们认为，短期货币政策空间收敛，地产小周期进入尾声，PPP+基建补短板将是市场未来两三年的投资主线。”国泰君安指出，8月底PPP入库项目金额12.3万亿元，较6月底10.6万亿增加1.7万亿;7、8两月月均增加0.85万亿较前六月月均增加0.5万亿提高70%。

应对策略：分析建议重点布局三条线：一是强者恒强拿单能力强的龙头公司，如东方园林、碧水源;二是自下而上公司质地不错成长确定、PPP拿单能力亦不错的公司，如高能环境、盈峰环境、聚光科技等;三是利率下行背景下资产价值提升的水务公司，如江南水务、武汉控股、洪城水业等。

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