房地产行业周报20161120

1、本周观点：本周成交延续低位，11月日均成交环同比下跌17%和13%，统计局本周公布的10月重点城市房价环比涨幅亦收窄0.7个百分点，调控效应明显。近期杭州、武汉等城市进一步调控加码，预计后续房价涨幅将进一步收窄。政策趋紧及基本面下行背景下，板块难有整体性机会。建议关注：1）近期安邦举牌中国建筑，年底举牌行情无法证伪的背景下，投资者可适度布局高股息率低PB的险资概念股京投、首开、金融街、金地等个股；2）考虑恒大入主深深房，可关注地产壳公司尤其是国企壳公司主题性机会，相关标的如沙河、深深房、大龙、粤宏远、京能置业等；3）定增或员工持股倒挂的优质白马新湖中宝、中洲；4）资源型个股招商、城建、福星及具备安全边际且业绩爆发的转型股宋都、广宇、世联等。

2、本周成交：成交环比上升3%。本周重点城市成交48565套，环比升3%，同比降19%，其中一线城市环比升9%，二线城市环比升1%，三线城市环比升5%，低于2016年周均17.3个百分点，2016年日均成交环比2015年升20.3%。推盘量延续低位，去化率小幅回落。上周（11.7-11.13）重点城市新开盘20个项目，推出房源4770套，环比降4.7%，低于2016年均值39.4个百分点。开盘价格平均涨5.64%，涨幅环比降0.44个百分点，平均去化率77%，环比降1个百分点。一手商品房11月日均成交：环同比下降。截止11月19日，11月重点城市日均成交套数环比降17%，同比降13%。其中一线城市环比降23%（同比降32%），二线城市环比降15%（同比降6%），三线城市环比降24%（同比降26%）。二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比降1%，同比降37%。19城二手房挂牌套数环比降0.33%。本周挂牌量趋于稳定，11月19日19城市二手房挂牌套数24.5万套，周环比下降0.33%，其中深圳环比升4.94%、北京升2.38%、沪升8.85%、广州升11.4%。

3、本周动态：国家统计局公布10月70个大中城市房价变动数据。平安观点：环比涨幅收窄，调控成果渐显。10月70个大中城市房价环比上涨1.1%，较9月涨幅收窄0.7个百分点。分城市来看，一线、二线、三线房价环比分别上涨0.5%、1.6%和0.9%，涨幅较9月分别收窄2.8个、1.3个和0.2个百分点，一二线城市在调控持续收紧后，房价涨幅回落明显，其中深圳10月房价环比回落0.5%。11月杭州、武汉等10月房价上涨过快城市进一步加强调控，体现中央稳定房价决心，预计后续房价涨幅将持续回落。同比延续上涨，预计一二线同比涨幅将有所回落。10月70个大中城市房价同比上涨10.4%，涨幅较9月扩大1.1个百分点，其中一二三线城市同比分别上涨30.9%、18.4%和4.9%，涨幅分别收窄1个百分点和扩大1.6个和1.1个百分点，考虑近期一二线城市在调控收紧后环比涨幅回落明显，加上基数抬升，预计后续同比涨幅将有所回落。

平安证券综合研究所

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