互金巨头潜伏场外ABS 监管酝酿建立统一市场

资产证券化（ABS）在国内发展速度惊人，不受大型金融机构重视的场外ABS市场，却正受到互联网金融巨头的青睐。

场内ABS市场包括上海证券交易所、深圳证券交易所和全国银行间债券交易市场发行的ABS；场外ABS市场，是指地方金融资产交易所、地方股权交易中心、互联网金融交易平台、机构间私募产品报价与服务系统等市场发行的ABS。

比如，2016年12月，京东金融与中腾信达成合作，通过京东ABS云平台完成了首期“京东·中腾信微贷资产证券化产品”，发行规模5.89亿元，优先A级资产发行利率5.5%-5.8%。这是京东通过其ABS云平台发行的首款场外ABS产品。

目前，场外ABS尚处于无人监管的空白地带。21世纪经济报道记者从机构人士处获悉，银行监管机构正在研究推动建立全国统一的场外交易市场，目前已收集关于场外市场的相关材料。

参与场外ABS市场三大路径

场外ABS不为人瞩目，互联网金融巨头却悄然深入其中。

目前，互联网金融巨头参与场外ABS市场的方式，一是蚂蚁金服、中国平安(35.220, 0.01, 0.03%)入股金交所的模式；二是百度、恒大等互金平台自行组建交易中心；三是京东、陆金所等互金平台代销金交所产品。

21世纪经济报道记者获悉，京东集团正在与“新四板”企业之一的广东金融高新区股权交易中心合作，筹划成立应收账款融资服务平台。平台的运作模式是，与地方政府、人民银行等机构合作，利用企业水电、税收等信息，对接央行征信系统，将企业应收账款打包成收益权进行转让。

21世纪经济报道记者获得的一份数据显示，西南某金交所被华南一家金融机构合并后，2016年前三季度所代表的机构交易量达3.2万亿元，同比增长4倍多。

“金融集团青睐金融资产交易所，既有牌照稀缺性的因素，也是金融集团进军非标市场等金融基础设施的需求。”有金融资产交易人士认为。

代销场外ABS风险难测

更普遍的模式，是互联网金融平台与交易所合作，代销理财产品。

21世纪经济报道记者调查发现，许多互联网金融机构的理财产品资产来源，即为金交所的场外ABS产品。

21世纪经济报道记者不完全统计，这些项目包括：人人贷旗下安盈计划项目，来自南京金融资产交易中心；开鑫贷旗下鑫财富，部分来自江苏开金互联网金融资产交易中心；恒大金服部分定期产品，来自广东金融高新区股权交易中心；万达金融旗下部分活期产品和“天安盈”，来自天安（贵州省）互联网金融资产交易中心；苏宁金融旗下财富安享系列，来自南京金融资产交易中心；京东金融旗下京穗宝，来自广州金融资产交易中心；百度钱包旗下百富安盈，来自武汉金融交易所；中国移动所属的互联网金融平台——和包的活期产品，来自贵州股权金融资产交易中心，定期产品来自贵州股权交易中心和南京金融资产交易中心。

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