次新股炒作熄火 离破发还有多远

自去年11月IPO发行提速起，次新股炒作的势头就开始减弱，进入今年以来更遭遇急跌重挫。在稀缺性不再、估值加速挤压之下，新股上市涨停板数量明显减少、“打新”收益率降低，部分次新股还濒临“破发”。

行情回落的同时，各路资金态度也出现分化。在本周股指暴跌之际，多只次新股遭游资席位光顾，但炒作周期明显缩短，且对个股的股价刺激效应各异。“打新”基金态度或更为平静。有分析师称，在当前的持仓控制和新股数量增多的影响下，“打新”基金短期不会出现较大幅度的策略和仓位调整。

次新股急跌 破发还有多远

据Wind统计，截至2017年1月18日，IPO发行数量已达31家，发行频率接近日均3家。还有市场观点预计，IPO或继续提速，年内有望消化500家存量排队企业。就在各方热议IPO加速是否会对股市资金面形成抽血效应时，次新股板块已提前开始了暴跌行情。

1月18日，沪指小幅收涨，收于3113点。Wind次新股指数却未能同步企稳，仍延续年内以来的急跌之势，跌幅超过3%。板块内78只个股，仅有5只收涨，精测电子、海天精工、雄帝科技、亚泰国际等个股跌幅超过5%。除受近期大盘行情拖累外，此轮次新股板块的回落在去年11月IPO审核和发行提速后开始明显，12月以来板块加速下挫。Wind次新股指数、深次新股指数，自去年12月以来均下跌30%。

就个股来看，新股上市后连续涨停板的数量减少、炒作周期缩短，“打新”收益率下滑明显。统计显示，在2014年6月至2015年7月期间，“打新”资金网上配售收益率均值为0.998%;该指标在2015年12月至2016年12月期间，降为0.143%。但在2016年12月，网上配售收益率一度降至0.067%。

受影响更为明显的，是新近上市的部分个股。1月12日上市的海利尔，在第四个交易日就打开涨停板，18日仅上涨2%。1月9日上市的太平鸟也在上市第四个交易日破板，当天收涨2%;18日当天，该股在上市第八日就收于跌停。1月6日上市的赛托生物维持了五个连续涨停，但第六个交易日就现跌停，18日当天该股跌逾6%。

去年11月16日上市的上海银行，上市仅收得两个涨停板，此后便从高位一路下跌。截至1月18日，上海银行小幅收跌、收盘价22.29元/股，已跌破上市首日收盘价25.59元/股，近急发行价17.77元/股。去年下半年上市的杭州银行18日收于19.38元/股，也已跌破上市首日发行价，其发行价为14.39元/股。

“次新股炒作的热度和持续度，受新股发行影响明显。传导逻辑是新股累计发行过多，导致新股上市涨停板的数量减少，又进一步对次新股炒作形成压制。”国金证券策略分析师李立峰向第一财经表示，只有当新股节奏适中时，市场对“炒新”的热情才会高涨，反之次新股还将继续走弱。

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