李小加:上市监管架构应“全盘咨询” 将设立私人市场为新板铺垫

特约撰稿 朱丽娜 香港报道

1月19日，港交所行政总裁李小加在一年一度的记者会上表示： “在过去八年中，虽然港交所五年来都是全球IPO集资额最大的交易所，但是我们的业务结构不够平衡，过于依赖中国市场。” 港交所统计数据显示，在2010至2016年期间，港交所的IPO集资金额中79％来自香港本地和内地企业。同期的IPO集资金额中61%涉及金融、消费品行业，行业集中度过高。同时，57%的IPO上市企业的市值低于1亿美元。

此外，作为亚洲金融中心的香港，在吸引新经济行业公司赴港上市的成效不明显。过去六年间，IPO上市集资中仅有2%为互联网、生物科技、高科技公司，相比之下，美国、深圳市场的相关比例分别为24%、11%。

事实上，由于全球经济增长前景不明朗，港交所今年的现金证券交易、大宗商品交易均出现一定程度的下滑。相比之下，港交所的衍生品业务发展势头良好，去年整体期货产品交易同比增加15%，其中美元兑人民币（香港）期货合约的成交同比飙升超过一倍，今年1月第一个星期的成交合约创下超过2万张的单日新高。

去年6月，港交所及香港证监会公布上市监管架构联合咨询文件，由于市场意见错综复杂，最终咨询期延长两个月，至去年11月18日正式结束。

李小加在记者会表示，对于检讨创业板、引入新板及同股不同权架构等议题，“是时候应该以全盘形式进行谘询，如果将各个议题分开处理，可能数年后仍然原地踏步。”他说，“一些人士选择支持或者反对上市监管架构咨询，其中牵涉到现有的创业板市场存在的问题，以及是否需要设立新板等问题。需要将所有相关的问题放在一起，做一个全面的讨论。”

摩根大通董事总经理兼香港环球投资银行部主管刘伯伟表示，上市条例应该更加清晰、客观，适当提高上市公司的盈利要求，重新定位创业板，考虑设立专门的市场吸引在美上市的内地公司回流，并且加强对市场操控等违法行为的执法力度。

同时，李小加在记者会上首次提出，港交所计划设立私人市场，但该平台不涉及股权买卖，意在为将来吸引这些公司在新板上市而设立生态系统。

“这个平台将吸引一些初创公司在香港注册，利用区块链的技术，建立一个电子数据库，可以查询这些公司所有的股权成交转让记录。同时，我们希望利用这个平台来测试区块链技术，未来是否可以应用在新一代的结算系统中。”他表示。

李小加坦言，香港市场目前的上市公司主要为内地及金融行业的公司，但香港市场必须与时俱进，能够为不同发展阶段的公司提供集资平台，同时也为投资者提供更多不同类型的投资机会。“我们目前正在草拟方案，包括如何吸引目标公司来港上市，划定投资者的资格要求，首次及持续上市要求，投资者保障措施等。我们正在与监管机构探讨，并计划在适当时候进行市场咨询。” 他表示。

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