高盛:远洋(03377)业绩不及预期目标价微降至4.6港元

高盛发表研究报告表示，远洋集团(03377)去年基础盈利同比跌9%至25.6亿元人民币，计及汇兑损失，核心纯利较该行预期低8%，主因高于预期的土地增值税(LAT)。

去年下半年毛利率轻微下跌至21.3%，但预期2017至2019年毛利率可升1至2个百分点。高盛将公司目标价微降至4.6港元，维持“买入”评级。

该行称，公司今年目标销售600亿元人民币，同比升20%，基于1040亿元人民币可销售资源(其中46%位于一线城市)，销售比率放缓，该行认为上述目标合理及符合预期。

高盛续称，远洋地产资产负债表稳健，现金充裕，去年融资成本进一步下跌至5.4%。此外，公司有望保持30%以上派息比率。

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