核电产业链“抱团出海”，东方电气或将迎业绩拐点

原标题：核电产业链“抱团出海”，东方电气或将迎业绩拐点

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上周五，中广核、东方电气等 10家核电及工程建设、装备制造企业在中广核防城港召开“华龙一号项目高层峰会”。峰会上，10家企业签署联合宣言，共同表态愿合力推动中国核电产业链抱团出海。

东方电气股价走势图 图源：通达信

受此消息影响，7月31日东方电气（600875，A股）股价大涨。当日最高股价达到10.63元，涨幅已达2.92%！8月1日开盘股价虽有一定幅度回落，但幅度较小且存在追回的可能！

国际高需求vs国内高供给

股价的大幅增长说明了资本市场对“核电出海”的认可，且从市场供求格局来看，眼下也是“核电出海”的好时机。

据中研网发布数据显示，2020~2030年全球电力需求预计年增长3.3%，2030~2040年预计年增长3.8%，2040~2050年预计年增长2.6%。即，在未来30年的时间内，全球电力需求都将保持快速增长。预计2050年全球电力需求将高达73万亿千瓦时！

但现有的发电途径将难以满足巨大的市场需求：火力发电能耗高且不环保、水力发电受限于地理条件、风力和太阳能发电发电量不足，核电将成为未来电力市场的主导。

中国田湾核电站夜景 图源：网络

目前，全球在运及在建核电站数量排名前五的国家依次是美国、法国、日本、俄罗斯和中国。对比中、美、法、俄四国的核电发展历程可以发现，美、法、俄三国核电发展时间长，已经进入了平缓的发展期；而中国的核电发展却正处在高速增长的初期。在国内，核电发电量增长的速度已经远远高于市场对核电需求量增长的速度，因此造成了产能过剩。

注：横坐标：年份 纵坐标：在运核电机组数

中美法俄四国核电发展历程对比图 图源：中国核网

由此可见，选择此时“核电出海”既是紧跟市场，也是为解决国内产能过剩的问题，可谓一举两得。

核电出口优势足

那么，中国核电企业“抱团出海”能够成功吗？小编对此持乐观态度。

首先，“抱团出海”的10家核电企业包括了技术企业、工程建设企业和装备制造企业，是一条完整的核电产业链。这意味着中国出口的不只是单个核电产品，更是一整条核电产业价值链。而在市场竞争中，产业链的输出往往会更占优势：既能单产品输出享受产业链价格福利，又能整产业链输出，签订“一揽子协议”，从前期设计到中期建设到后期维护，为客户提供全程服务。

中广核与法国电力就英国核电项目签署“一揽子协议” 图源：网络

其次，核电企业出海属于实体经济走向国门，和目前国家的政策导向是一致的。核电出海将享受政策扶持，对于前期开拓海外市场意义重大。最重要的一点是，核电行业本身就具有充足的优势。相较于煤炭、石油等能源，核电更环保且可持续，在多种发电技术中核能发电成本也仅属中间。

东方电气将迎业绩拐点

2011年福岛核电站事故后，核电行业整体经营环境恶化。东方电气净利润持续下滑，2016年公司净利润甚至突破零线表现为负（-17.84亿元）。

东方电气历年业绩及未来业绩预测 图源：同花顺财经

但随着东方电气内部改革的完成，2017年上半年东方电气已成功转亏为盈。加之东方电气发力国际业务，核电重启在即，已有6家评级机构预测，2017年将成为东方电气业绩的拐点。

数据显示，2016年末，东方电气核电常规岛订单193亿，核岛134亿，订单量充足。一旦东方电气核电重启，公司净利润将大幅增加。且目前东方电气海外收入仅占总收入的11%，此次东方电气乘上“抱团出海”大船，海外业务收入也有望迎来大幅增长。

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