磷酸铁与钛白粉业务双管齐下安纳达2022年中期盈利同比增长48.52%

8月22日晚间，安纳达披露2022年中期业绩报告显示，公司报告期内实现营业收入13.55亿元，同比增长48.86%，归属于上市公司股东的净利润约1.28亿元，同比增长48.52%。

《证券日报》记者梳理近两年公司中报内容后发现，公司在保持钛白粉主营业务的同时，也在积极发展磷酸铁业务，磷酸铁业务占比逐渐提升。

有分析认为，对于钛白粉生产企业来说，磷酸铁的生产具有先天优势，未来积极布局磷酸铁等新能源项目的钛白粉生产企业更值得关注。

上半年钛白价格居高不下。

报告期内，钛白粉市场需求稳步上升，产品价格同比上涨与此同时，磷酸铁市场持续繁荣，公司子公司铜陵纳源磷酸铁项目5万吨产能扩产得到有效释放，产销满负荷

商务数据显示，2022年6月30日，国内钛白粉现货参考价格为20450元/吨如果把时间轴拉长，上半年国内钛白粉现货参考价格一直在20450元/吨—20733元/吨左右，而2006年以来的历史最高价为20510.77元/吨

中国银行研究所研究员叶银丹在接受《证券日报》记者采访时表示，上半年钛白粉价格高企的主要原因与需求侧的外需和供给侧的成本推动密切相关。

据叶丹介绍，二氧化钛在涂料，印刷油墨，造纸，塑料橡胶，化学纤维，陶瓷等行业有重要用途涂料，塑料和造纸行业是使用钛白粉最多的前三大行业从2022年上半年的市场需求来看，与国内市场相比，国外市场需求大幅增长中国的房地产行业，装修行业，汽车行业等正处于调整或稳定期，钛白粉需求增长相对有限可是，国际钛白粉生产企业纷纷调整产能，导致国际市场对中国钛白粉产品的需求大幅增加

报告期内，国际钛白粉行业正迎来加速整合期杜邦，石原，Tenor等大型钛白粉厂商宣布累计减产40万吨占欧洲市场份额10%的亨斯迈关闭法国硫酸钛白粉生产线，暂停美国汉密尔顿钛白粉厂和西澳颜料厂部分生产线，退出16万吨产能在国际市场供不应求，物价上涨和人民币汇率贬值三大因素的推动下，上半年我国钛白粉出口量达到74.67万吨，占总产量的36.2%，同比增长16.58%，刚好是同期总产量增速的两倍叶丹还表示，报告期内，受多重因素影响，原油等国际大宗商品价格持续上涨，硫酸，氯气等国内基础材料价格大幅上涨，钛精矿价格持续高位运行，叠加安全，物流，能源等因素，导致钛白粉原材料成本大幅上涨此外，环保部门要求钛白粉生产企业对三废特别是废水进行处理，达标后排放

值得一提的是，7月初以来，国内钛白粉价格连续下跌生意社数据显示，8月23日全国钛白粉现货参考价格为17733.33元/吨，较7月1日的20400元/吨下跌13.07%

深科院院长张晓容对《证券日报》记者表示，7月份以后钛白粉价格的下跌，与原材料价格下降和成本支撑有关。

以生产钛白粉的原料硫酸和钛精矿为例生意社数据显示，自7月1日和8月23日以来，硫酸和钛精矿参考价格分别下跌了62.12%和5.78%

对于钛白粉未来价格走势的预测，张晓容认为，目前钛白粉的市场氛围比较复杂，大起大落略显焦虑但从宏观来看，在地方经济回暖之前，市场有效需求支撑仍显不足，下游采购积极性不高预计未来价格将处于弱势

叶丹对此表示赞同:国内市场需求仍然不强劲，而国际需求将伴随着经济下滑而相应减弱同时，钛白粉供大于求，库存增幅明显高于需求增幅滞涨阶段的商品去库存迫在眉睫因此，整体来看，市场价格有望弱势运行，更多时间段内供需偏紧的影响仍占主导考虑到前期库存的积累和市场的疲软，市场价格继续承压

钛白粉企业积极开展新能源项目

值得注意的是，虽然安纳达的主营业务是钛白粉，但公司最近几年来一直致力于拓展公司的磷酸铁业务。

根据公司2020年中报，2021年中报和2022年中报，磷酸铁业务收入分别为6099万元，1.279亿元和4.972亿元，分别占收入的12.61%，14.05%和36.7%。

据《证券日报》记者了解，不仅是安纳达，包括鲁北化工，龙柏集团在内的a股市场多家钛白粉生产企业都表示已经加入或正在加入磷酸铁的生产队伍。

鲁化学今年6月在投资者关系平台上表示，公司子公司金海钛业已规划了人造金红石和磷酸铁的制备项目，作为项目储备目前正在办理项目前期审批手续，将根据市场情况适时推进后续工作

龙柏集团2022年中期业绩报告显示，磷酸铁，磷酸亚铁锂，石墨负极等锂电池新能源材料生产线已建成投产，产品销售正常，产能利用率逐步提高目前公司磷酸铁产能为5万吨/年，预计四季度末磷酸铁新增产能将达到5万吨/年

派旺旗下容止投资基金经理助理刘存信在接受《证券日报》记者采访时表示，钛白粉企业积极布局磷酸铁项目，可以使钛白粉生产过程中产生的磷酸亚铁得到再利用，不仅可以帮助钛白粉企业实现绿色循环生产，还可以增加钛白粉企业的利润而钛白粉企业积极布局磷酸铁项目，主要是磷酸亚铁锂作为储能电池的首选，受益于新能源的快速发展，使得磷酸亚铁锂需求大幅增长，呈现供不应求的局面，导致产品价格快速上涨

此外，截至8月23日收盘，a股市场钛白粉板块指数收于1741.89点，较年初上涨16.54%。

石椿集团合伙人杨如意对《证券日报》记者表示，目前钛白粉板块的估值处于中等水平一方面，就其原钛白生产业务而言，成品钛白价格下跌，对估值不利

另一方面，就钛白企业布局的磷酸铁等新能源项目来看，新能源发展前景广阔新能源项目布局，让钛白粉企业更值得关注但就估值和投资而言，最终结论还是要看钛白粉企业能否下决心配合其新能源项目的落地和应用，发挥其整合优势杨如意说

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