注册制新股纵览：满坤科技综合PCB企业名列50强企业

本期投资小贴士:

AHP得分—曼昆科技1.61，占总得分的28.1%在考虑流动性溢价因素后，我们计算出曼昆科技的AHP得分为1.61，为非科技创新体系AHP模型总分的28.1%，处于上游水平假设入围率为70%，中性预期下，曼昆科技网下A，B，C三类配售对象的配售比例分别为0.0511%，0.0473%，0.0290%

提供多领域定制PCB产品，跻身综合性PCB企业50强公司在PCB制造领域拥有丰富的行业积累，产品广泛应用于电子信息制造业的不同子领域，如通信电子，消费电子，工控安防，汽车电子等电子是公司的重点发展和布局方向2020年初，公司成为当代安培科技有限公司PCB供应商，正式切入新能源汽车核心零部件公司市场份额持续扩大，行业影响力持续提升连续七年被中国电子电路行业协会授予中国电子电路行业百强企业称号其中，2020年公司综合PCB企业排名第46位，国内PCB企业排名第24位

多项技术国际领先，高端HDI板研发得到进一步推进公司从最初的单/双面板到多层板比例越来越高的产品结构，形成了多种特殊工艺和基材的产品体系目前已覆盖刚性板，高频/高速板，厚铜板，铝基板，陶瓷基板等产品其中，4项新产品达到同类产品国际先进水平，7项达到国内先进水平，2项达到国内先进水平

公司计划进一步深化特种板的工艺研发，如在消费电子领域加强智能终端设备，Mini—LED，光电板，智能家居等高端消费电子产品的技术研发，在汽车电子领域，我们将重点加强R&D在自动驾驶，安全控制系统，智能驾驶舱等方面的投资，进一步丰富公司的产品类型

凭借优秀的产品质量和服务，我们积累了大量的优质客户公司严格控制产品质量，提供优质的客户服务，得到客户的高度认可在电子领域，公司的客户包括普联科技，腾达，公瑾股份等在消费电子领域，公司代理的客户包括格力电器，TCL通力，李强聚财等在工控安防领域，公司与Datalogic，Sachim等国内外头部产品厂商有长期合作在汽车电子领域，公司开拓了君联之星，航盛电子，当代安培科技有限公司等知名汽车电子客户，形成了国产品牌，合资品牌，新能源汽车品牌的全面覆盖格局

营收和归母净利润较小，增速低于可比公司，毛利率略高于可比公司的平均水平，R&D投资率接近可比公司的平均水平曼昆科技2020年，2021年收入，归母净利润较小，低于可比公司，2019年至2021年，公司营收和归母净利润复合增长率分别为21.42%和14.95%，低于可比公司同期公司毛利率分别为22.19%，24.51%，18.76%三年平均毛利率略高于可比公司平均水平，研发支出占营收比重接近可比公司平均水平

风险:曼昆科技需要警惕实际控制人控制不当，技术人员流失，研发失败，主要客户集中度高，主要原材料价格波动，市场竞争加剧，行业周期波动，薄膜生产经营受限等风险。

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