灼识咨询助力江南布衣登陆香港联交所

2016年10月31日，江南布衣有限公司在香港联合交易所主板上市。CIC灼识咨询作为行业顾问，全力协助了江南布衣有限公司香港上市的全过程。

江南布衣有限公司是一家总部位于中国杭州的、中国领先的设计师品牌时装公司，其2015年零售额在中国设计师品牌时装行业排名第一，占有9.6%的市场份额。公司设计、推广及销售女士、男士、儿童及青少年时尚服装、鞋类及配饰，其旗下目前包括五个品牌——JNBY、CROQUIS、jnby byJNBY、less及Pomme de terre。各品牌皆专注于独特的细分客群且各自拥有集团统一规划的品牌理念，在体现“自然、自我”的独特设计形象的同时，力图让消费者从服装中获得穿衣乐趣。

CIC灼识咨询通过对中国整体服装市场，特别是中国设计师品牌时装市场的研究，对中国服装尤其是设计师品牌时装行业的规模、推动因素及竞争情况进行了全面细致的分析和预测。同时，灼识咨询积极配合公司和保荐人撰写招股书，协助公司和保荐人回复联交所等监管机构的质询以及与投资者沟通，促进投资者发现公司的投资价值。

根据CIC灼识咨询的报告，中国服装市场的发展情况大致可被概括为以下几个方面：

一、中国服装市场发展概览

中国服装市场的四大销售渠道为购物中心、百货公司、独立商铺及网上平台。由于中国居民的净收入与可支配收入在近几年中不断增加，中国服装市场得到了高速发展，其市场规模由2011年的人民币7,966亿元增加至2015年的人民币14,150亿元，期内年复合增长率为15.4%。预计在2015年至2020年间，中国服装市场将继续保持其高速增长的态势，期间年复合增长率预计将维持在14.2%，市场规模至2020年将达到人民币27,543亿元。

不同等级城市居民的服装支出存在着相当大的差异。在2015年，一线、二线、三线和四线城市的人均服装消费分别为2,061.9元、1,395.8元、849.4元及516.9元，也就是说，一线城市居民的人均服装消费约分别为二线、三线和四线城市的1.5倍、2.4倍与4.0倍。从历史数据来看，2011年至2015年间，中国服装市场的增长主要由一线、二线及三线城市的增长所推动，并且这一趋势预计将在2016年至2020年间得以保持。

二、中国女装市场发展概览

鉴于居民可支配收入的不断增加与城市化率迅速升高，在2011年与2015年间，中国女装市场的总零售额从人民币4,117亿元增长至7,324亿元，期间复合年增长率为15.5%。预计在未来，中国女装市场的增速将略微降低，在2015年至2020年间，该市场的复合年增长率将为约13.8%，并于2020年达到人民币13,996亿元。从人均消费角度来看，在2011年至2015年间，女装平均消费由人民币730.1元迅速增加至人民币1,261.8元，复合年增长率达14.7%，并且预计将在2020年进一步增加至2,368.7元。

三、中国男装市场发展概览

随着中国中产阶级人数的不断增加和居民购买力的不断增强，中国男装市场也得到了迅速的发展。在2011年与2015年间，中国男装市场的总零售额从人民币3,021亿元增长至5,255亿元。预计在未来，中国男装市场将继续保持高速稳定发展，其市场规模将在2020年达到人民币9,793亿元。同时，中国男性居民的人均男装消费从2011年的人均人民币521.5元增长至2015年的人民币882.4元，期间年复合增长率为14.1%，并预计在2020年达到人民币1,615.6元。

四、中国童装市场发展概览

得益于两孩政策的实施与父母对于儿童服装关注度的不断增加，中国童装市场在2011年与2015年间得到了迅猛的发展。以销售收入计算，中国童装市场的市场规模在此期间由人民币827亿元大幅增长至1,571亿元，期间年复合增长率达17.4%，展现出了该市场巨大的发展潜力。另外在此期间，中国儿童的平均服装消费由人民币367.4元攀升至人民币678.6元，复合年增长率达16.6%。鉴于中高端童装品牌强劲的发展势头，预计中国儿童的人均服装消费于短期内将以更为迅猛的速度增加。

五、中国设计师品牌时装市场发展概览

设计师品牌时装产品一般具有强烈的设计师特色及标志性风格，因此辨识度极高。这些特征令设计师品牌时装独立于传统服装市场中奢侈品牌、快时尚品牌及商业品牌等门类。就设计师品牌而言，消费者更加注重其设计、风格及独特的购物体验，因此对于其价格的敏感度相对较低。中国设计师品牌时装市场发展迅速，其市场规模由2011年的人民币111亿元增加至2015年的282亿元，期间复合年增长率为26.2%。在未来，随着品牌知名度的提升及设计能力的不断增强，预计该市场在2015年至2020年间的复合年增长率将达到26.6%。

设计师品牌时装通常具有以下的几个特点和优势。第一，许多设计师品牌时装公司旗下都有为不同消费群体而量身打造的多个品牌。如今，消费者对时装及设计的喜好颇为多元化，因此许多设计师品牌时装公司皆采用多品牌策略，以使具有不同消费习惯的群体均能接受公司独特、新颖的设计。第二，设计师品牌时装公司能为消费者提供高度差异化的产品以彰显其个性。随着消费者群体的日益成熟，人们对于通过时装显示其身份、地位与品位的愿望愈发明显。藉由自身强大的创新能力，设计师品牌相较于传统品牌更加能够满足消费者求新求异的诉求。第三，设计师品牌时装公司通常具有更高的盈利能力。凭借自身强大的设计能力，设计师品牌时装公司能更好地满足消费者的需求，同时，由于目标消费群体对于价格的敏感度不高，因此其产品可含更高的溢价。

关于灼识咨询：

灼识咨询是一家服务于投融资领域的咨询公司。我们为各行业公司赴资本市场上市及融资过程提供行业咨询和顾问服务，为投资中国的私募基金提供完备的商业尽职调查服务，从而帮助他们发现真正的机会，回避潜在的风险。同时，我们向客户提供与行业专家的沟通渠道，帮助客户获取行业最新动向。

灼识咨询主要团队曾协助百多家国内企业赴海外成功融资或上市，并与世界主要投资银行及领先投资机构保持了密切的合作关系。

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