毕马威：部分中小险企综合实力降至较低水平

证券时报记者 赵春燕

日前，毕马威中国发布了《偿二代2016年三季度公开信息披露分析》报告，报告从保险行业整体、人身险、财险及再保险几个层面综合分析了2016年第三季度行业运行情况，并对偿二代第三季度公开信息进行了深入分析。

上述报告提到，与上一季度分析结果比较，5家中小人身险和8家中小财产险公司整体综合实力从中上水平下降到了较低水平。下降的原因主要是保费收入波动较大（无论是上升或下降的幅度），以及因亏损或净利润减少导致净资产收益率下降。报告称，中小保险公司在快速发展业务的同时，应该兼顾业务的结构和质量，以提升自身的资本充足水平和可持续经营能力。

根据中国保监会公开披露的数据显示，截至2016年9月底，寿险累计规模保费同比增长55%，达到2.9万亿元，增速较前期持续放缓；财产险原保险保费收入同比增长7.8%，达到0.6万亿元，增速延续回升；业务表现尤其突出的依然是健康险业务，高速发展势不可挡，同比增长86.8%，达到0.3万亿元，超过保户投资款新增交费。

资金运用方面，截至2016年9月底，资金运用余额较年初增长14.8%，达到12.8万亿元，实现资金运用收益同比下降19.1%；其他投资（如非标资产）首次出现环比下降。

毕马威报告称，在大量非标资产到期的情况下，险资寻找投资收益率较高资产的难度加大，保险公司新增资金配置压力显现。

报告还称，本季度，作为偿二代最关键指标之一的综合风险评级全面落地。综合考虑了保险公司偿付能力充足率和非量化风险管理水平的评级是偿一代下分类监管的升级版，更加科学全面，进一步提升了偿付能力监管的针对性和有效性。同时，偿二代第二支柱的偿付能力风险管理要求与评估（SARMRA）首次监管评估顺利推进，计划在今年底前全部完成。保险公司编制今年四季度偿付能力报告时，将根据本次SARMRA评分计算最低资本要求，实现公司风险管理能力是“真金白银”的激励约束机制。

毕马威中国保险业主管合伙人李乐文表示：“对于寿险公司，市场风险依旧是最重要的风险类型。不同类型的寿险公司最低资本结构不尽相同，传统大型公司由于长期储蓄业务较多，资产负债管理难度较大，市场风险占比远远超过其他类型的寿险公司，同时因保障型业务较多，保险风险占比也较大。而外资中小寿险公司经营策略较为保守，最低资本结构较为均衡，保险风险占比远远超过其他类型的保险公司。”

此外，商业车险费率改革全面实施之后，一方面车均保费的下降和综合赔付率的下降体现出改革的红利，另一方面综合费用率的上升也给产险行业的经营带来了明显的压力。预期下一阶段监管部门将从扩大车险产品条款和费率市场化改革深度，以及落实市场行为检查和监管进一步发力，“两手抓，两手都要硬”。

财产险及再保险行业方面，报告认为2016第三季度财产险公司保险风险占比略有下降，市场风险占比略有上升，信用风险占比基本不变；再保险公司的保险风险占比上升，而市场风险和信用风险占比有所下降。

毕马威中国精算服务合伙人黄博表示：“2016第三季度财产险行业整体净现金流有所改善。一些公司由于加强了投资产品的期限管理，优化了效益险种的占比，使得净现金流以及综合流动比例等指标有了提高。再保公司的净现金流情况也有所改善。”

作者：赵春燕

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