房地产行业周报20161023

1、本周观点：本周成交环比下降14%，政策效果逐步显现，预计短期成交仍将延续低位运行。政策收紧及基本面下行背景下，板块难有整体性机会。建议关注：1）近期国华人寿再度增持天宸股份，年底举牌行情无法证伪的背景下，投资者可适度布局高股息率低PB的险资概念股首开、金融街、金地等个股；2）考虑恒大入主深深房，可关注地产壳公司尤其是国企壳公司主题性机会，相关标的如沙河、深深房、大龙、粤宏远、京能置业等；3）定增或员工持股倒挂的优质白马新湖中宝、中洲；4）资源型个股招商、城建、福星及具备安全边际且业绩爆发的转型股宋都、广宇、世联等。

2、本周成交：成交整体环比降14%。本周重点城市成交56744套，环比降14%，同比降1%，其中一线城市环比降20%，二线城市环比降13%，三线城市环比降14%，低于2016年周均值3.76个百分点，2016年日均成交环比2015年升21.2%。推盘量上升，去化率环比下降。上周（10.10-10.16）重点城市新开盘34个项目，推出房源9294套，环比升198.7%，高于2016年均值18.8个百分点。开盘价格平均涨7.04%，涨幅环比升3.19个百分点，平均去化率73%，环比降6个百分点。一手商品房10月日均成交：环比下降同比上升。截止10月22日，10月重点城市日均成交套数环比降12%，同比升11%。其中一线城市环比持平（同比降4%），二线城市环比降12%（同比升17%），三线城市环比降27%（同比升3%）。二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比降15%，同比降15%。19城市二手房挂盘数环比下降12.9%。其中深圳下降5.1%，上海下降1.3%。

3、本周动态：事项：国家统计局公布前9月全国房地产开发及投资数据。平安观点：土地市场火爆带动投资增速小幅回升：1-9月全国房地产投资额7.46万亿元，同比增长5.8%，增速较上月回升0.4个百分点。9月当月投资额1.02万亿元，同比增长7.8%，单月增速环比回升1.6个百分点。分细项来看，土地投资仍是支撑投资增速回升主因，9月单月土地成交款同比上升50.6%，相比之下新开工及在建面积持续萎缩，单月新开工同比下滑19.4%，期末在建面积同比增速进一步滑落1.4个百分点至3.2%。单月新开工增速首次转负，土地市场高景气延续：1-9月新开工同比增长6.8%，增速较上月回落5.4个百分点。尽管四季度新开工基数有所回落，但考虑政策收紧及后续销量增速回落，预计新开工增速亦将持续回落。1-9月房企土地购置面积同比下降6.1%，降幅较前8月缩小2.4个百分点，累计土地成交价款5569亿，同比增长13.3%，增速提高5.4个百分点。

平安证券综合研究所

杨侃 YANGKAN034@PINGAN.COM.CN

李孟枭 LIMENGXIAO698@PINGAN.COM.CN

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