【组图】【兴证宏观】英国退欧后续影响几何？（海外宏观周报）

自2016年2月以来，我们对英国退欧进行了持续跟踪。近日，英国首相梅发表退欧相关讲话，我们再来阐述一下英国退欧的影响：

1） 英首相宣布的退欧方式并非严格意义的“硬退欧”，市场担忧缓和；

2） 英首相希望英国先“净身出欧”，再与欧盟谈判贸易协定；

3） 英国希望仿照加拿大-欧盟自贸协定，但欧盟为惩罚英国未必会同意；

4） 中期来看，当前的退欧方式仍将对英国经济增长造成较大伤害；

5） 英国作为欧洲金融中心，带来的冲击较大，但负外部性可能集中在欧洲；

6） 英国退欧叠加民粹政党崛起下的大选年，欧洲注定不平静。

英首相宣布“退欧”安排，事件继续发酵

英首相宣布“退欧”安排，市场反应正面。2017年1月17日，英国首相梅发布关于退欧的演讲，宣布英国将退出欧盟单一市场，以收回边境控制权，但仍强调将争取与欧洲其他国家谈判达成尽可能最佳的关税减免贸易协议。讲话发布后，英镑、英国股市上涨。

当前英国退欧还没有进入实质性的阶段，市场反应主要受情绪变化的影响。自退欧公投以来，情绪其实已经变化多次。

1）2016年6月24日，英国退欧公投结果公布后，市场情绪恐慌，英镑暴跌逾10%，英国和欧洲股市也经历了暴跌；

2）但不久之后市场情绪迅速缓和，英国股市回涨，市场反应可能是基于英国退欧方式不太可能是硬退欧，而2016年8月份英国央行降息进一步缓和了市场的紧张情绪；

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