定增落地加速业务升级科技数字化转型有望打开新的业绩增量

此次定增落地加速业务升级，科技数字化转型有望打开新的业绩增量预计21—23年净利润分别为2.5/3.2/4.2亿，对应41/32/25xPE，维持买入评级

事件:公司定增落地，此次共发行1409.5万股，占发行后总股本数量的7.16%，发行价格为53.92元/股，募集资金净额7.48亿，锁定期6个月发行对象包括华夏基金，允泰知行铭汇私募，广发基金，香港上海汇丰银行，兴全基金，河南投资集团，富国基金，汇安基金

天风证券主要观点如下:

实控人持股比例影响较小，核心高管团队稳定本次发行后，控股股东霍尔果斯泰永康达持股比例为30.4%，员工持股平台天津奇特持股比例为5.6%管理层方面，董事长高勇持股10.48%，总经理李跃章持股7.83%，副总经理郭鑫持股1.91%，其他高管持股比例不足1%公司员工激励较为充分，核心高管携手创业20余年，带领团队不断奋力攀新高

定增募资净额7.48亿，数字化转型升级赋能打造综合人力资源平台募集资金中，43%用于数字化转型人力资本平台建设项目，30%用于集团信息化升级建设项目，其余用于补充流动资金产业升级变革下，数字化转型人力资本平台建设项目专注打造人力资源供应链生态平台+智慧云招聘平台+HRSaaS平台+区域人才数字化综合管理系统，集团信息化升级建设项目将为公司发展提供强有力的中后台支撑，资金注血后业务有望加速发展

一体两翼战略下持续加大技术研发投入，技术+服务+平台的全产业链生态进一步完善科锐持续加大对垂直细分的招聘平台，人力资源产业互联网平台，区域人才大脑平台及人力资源管理SaaS产品的投入，目前即派优职，医脉同道，禾蛙网，科锐优职，翰林派，可汗招聘，睿聘，薪薪乐，才到，才客网等多个细分产品/平台运作良好，技术赋能持续可期

公司作为人服行业龙头，灵活用工猎头RPO全面发展，客户资源优秀候选人数据库强大全球化先发优势显著公司始终坚持技术和系统升级进行赋能持续提升效率，最近几年来打磨出各类垂直招聘平台，OMO产品，SaaS云系列产品

风险提示:业务模式转换不及预期，募投项目效益不及预期，商誉减值风险，技术和人才引进投入不及预期。

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