新三板2529家TMT公司完成财报披露 盈利公司稀缺

公开数据显示，截至10月20日，新三板挂牌企业数为9216家，今年年底前破10000家将成为大概率事件。分析人士指出，伴随着新三板进入“万马奔腾”时代，如何能脱颖而出，成为众多挂牌企业必须面对的一大挑战。相对于创新层和基础层的划分，那些进入盈利阶段的TMT挂牌公司正在成为新三板的“明星”。

根据中泰新三板团队发布的新三板TMT行业报告显示，截至2016年8月31日，累计有2529家TMT企业完成了2016年半年度报告的披露工作，整体营收总量为1617.16亿元，同比增速为39.14%。报告称，TMT行业整体收入增长优于创业板对应行业，营收表现可圈可点。但TMT公司净利润出现分化的态势，高于1000万和亏损的公司比例都有所提高。

资本寒冬下有亏损也有盈利

具体来看，以新三板专车第一股神州优车为例，其上半年营业收入达23.24亿元，同比增长624%。但与此同时，神州优车上半年亏损也高达23.71亿元，与去年同期相比，扩大了73.93%。对此，神州优车给出的解释是，上半年用于支付职工薪酬、租车费、燃油费、技术服务费的营业成本增加;此外，9.85亿元的股份支付，也被视为神州挂牌后对职工的股权激励。

除了神州优车外，天涯社区、中搜网络、百合网、百姓网这几家的“明星”公司的财务数据也备受关注。数据显示，天涯社区2016年上半年实现营收5522.7万元，同比减少9.73%;中搜网络上半年实现营收3356.6万元，同比减少65.74%;百合网上半年实现营收7595.7万元，同比减少24.21%。更为尴尬的是，三家公司上半年也依然处于亏损状态。

而在资本寒冬、多数TMT公司还在“亏损”、“烧钱”的背景下，也出现了类似百姓网这样实现扭亏为盈的新三板挂牌公司。半年报显示，百姓网2016年上半年实现营业收入达1.58亿元，同比增长163.68%。据了解，百姓网还首次迈过盈亏平衡点，上半年净利润达835.2万元，同比增长133.03%。对于实现挂牌之后的首次盈利，百姓网方面解释，这主要得益于营业收入的大幅攀升以及营收成本的相对稳定。

盈利TMT公司或率先转板 估值可期

对此，分析人士指出，那些已经证明自己盈利能力的TMT公司，未来无论是估值还是冲击A股，无疑都将奔跑在前列。

一方面，由于目前新三板整体投研滞后、企业的估值体系并不清晰，净利润、营收等核心财务数据无疑是决定投资人是否看好企业的关键因素，盈利能力的持续攀升也对提升新三板挂牌企业的估值起到关键作用。

另一方面，在新三板或将迎来“转板”等政策红利的背景下，实现盈利将是转板创业板或者冲刺IPO必须要跨越的门槛。10月10日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，再提新三板，要求加快完善全国中小企业股份转让系统，并提出研究新三板公司转板创业板相关制度等。事实上，自2012年秋季，国务院在发布的《金融业发展和改革“十二五”规划》上，首次高级别提出完善不同层次市场间的转板机制和市场退出机制以来，高层已经15次提及“转板”。新三板“转板”机制加速落地，将为率先实现盈利的TMT公司提供难得的机遇。

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