监管全面收紧 万能险产品收益下降成趋势

信息时报讯

（记者 陈周琴） 近日，保监会要求前海人寿针对万能险业务经营存在的问题进行整改，再次引发了业内对万能险产品的关注。前海人寿已于12月7日停止销售万能险，多家险资也下调了万能险产品的预期收益。不少业内人士认为，在监管对万能险产品的发行进一步收紧的情况下，产品的结算利率无疑将受到影响，对比银行自身发行的理财产品，万能险的收益率优势难以为继。

万能险产品监管不断强化

监管层对万能险产品的关注已久，并早已出台多项限制与规范。根据信息时报记者的梳理，仅今年以来，为强化对万能险业务的监管，保监会已陆续下发了三次文件，分别为《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》(保监发〔2016〕22号)、《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》(保监发〔2016〕76号)和《关于强化人身保险产品监管工作的通知》(保监寿险〔2016〕199号)。

其中，保监会在《关于规范中短存续期人身保险产品的有关通知》中强调，将中短存续期产品的范畴从产品实际存续期间由不满3年扩大至不满5年。此外，保险公司中短存续期产品年度保费收入应控制在公司投入资本和净资产较大者的2倍以内，存续期限不满1年的中短存续期产品停售。

“国内万能险侧重于"理财"，偏离了保险应有的"保障"性质，且万能险的发行规模上升很快，万能险产品的监管不断强化是必经之路。”中山大学岭南学院经济学教授林江表示。

银行理财产品不受其影响

据了解，之前在固定收益类产品回报率不断走低的情况下，相比同期产品，万能险产品的预期收益普遍要比银行自身发行的理财产品高。

“此前发行的很多万能险产品最高的收益率可达10%左右，近2年由于整体理财产品的收益在往下走，万能险产品的收益也有所下降，但最高的依然有6%~7%。”一位国有商业银行的个人金融部负责人对信息时报记者表示。

根据第三方统计机构融360的数据显示，2016年11月发行的银行理财产品，平均预期收益率仅有3.66%，环比10月下降0.01个百分点。其中，保证收益类理财产品平均预期收益率为3.11%，保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.16%，非保本浮动收益类理财产品平均预期收益率为3.89%。

虽然相比同期的银行发行的理财产品收益要高出不少，但受监管收紧的影响，业内认为万能险产品的收益率也将走低。公开数据显示，包括前海人寿、安邦在内的8家万能险产品占比较高的险企中，11月发行的万能险产品平均收益率为5.2%。

除此之外，信息时报记者采访发现，一家总部位于华南区的银行，也于近期下调了一款万能险产品的收益，预期收益率由此前的6%下调至目前的5.2%。

“实质上，固定收益类产品的收益未来还会往下走的，但监管的收紧加速了万能险产品收益下调的过程，这个的确有影响。”上述银行个金部负责人对记者表示。万能险实质上不属于银行的理财产品，产品的设计、发行方式和利率的定价权都在保险公司，银行只是一个销售渠道。所以总体而言，万能险产品收益的下行，对于银行自身发行的理财产品平均收益不会有太大影响”。

资讯 万能险产品还买不买？

万能险产品的预期收益虽高，但通常都有各种各样的条件限制，比如提前赎回会被收取高昂的手续费，预期收益率未必等于到期后的实际收益率等。收益率的下行已是趋势，那么，对于投资者而言，万能险产品还买不买？对于已经购买了万能险产品的投资者，又会有什么样的影响？

对此，中山大学岭南学院经济学教授林江建议，投资者在购买保险类产品时首先应想到保险的功能是“保障”，而万能险的实质保障作用并不明显，因此除非的确有需求，否则还是建议先对万能险产品保持观望。如果一定要购买，最好选择背景和实力较好的保险公司发行的产品。

而对于已经购买的投资者，建议尽快看清万能险保险的存续条款要求，避免需要提前赎回带来的资金损失，同时也要做好实际收益率未必等同于最高预期收益率的心里准备。

作者：陈周琴

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